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70 Prozent aller aktiven Fonds verhalten sich passiv

Eine neue Studie des Vermögens Zentrums (VZ) zeigt, dass aktive Anlagefonds zwar eine höhrere Rendige als ihr Vergleichsindex erzielen können, dies aber nicht häufig der Fall ist. Dies gelingt nur Fonds, die sich klar von der Index-Zusammensetzung unterscheiden, sich also tatsächlich aktiv verhalten. Die Studie wurde anhand von Fonds auf den SPI erhoben.

25.02.2016, 15:05 Uhr

Redaktion: sif

Die vom VZ veröffentlichte Studie berücksichtigte sämltiche aktive Anlagefonds auf den SPi zwischen 2005 und 2014 und mass die Abweichung vom Index anhand des Active Share. Die Studie zeigt auf, dass Überrenditen von Fonds erzielt werden, die sich deutlich von ihrem Vergleichsindex unterscheiden. Fondsmanager solcher Produkte weichen in der Zusammensetzung des Fonds bewusst vom Vergleichsindex ab und gehen das Risiko ein, dass die eigentliche Indexrendite nicht erzielt werden könnte.

Oft verhalten sich aktive Fonds passiv
Das VZ hat in der Studie Produkte als "echte aktive Fonds" bezeichnet, wenn sie einen Active Share von mindestens 50 Prozent aufweisen. "Unechte" aktive Fonds haben einen Active Share von weniger als 50 Prozent. 70 Prozent aller untersuchten Fonds mussten als "unechte" aktive Fonds bezeichnet werden, da sie nicht stark vom Vergleichsindex abweichen. Daher lag die Chance auf eine Mehrrendigte gegenüber dem Benchmarkt bei den "echten" aktiven Fonds, also denen, die sich in ihrer Zusammenstellung vom Vergleichsindex unterscheiden, höher als bei den "unechten" aktiven Fonds. Die Studie zeigt, dass sich die Kosten von aktiv verwalteten Fonds rund 1% höher sind, als bei passiven Fonds. Auch wenn diese nur in 30% aller Fälle eine Überrendite erzielen.

Die Ergebnisse der Studie zeigen, dass Privatanleger, die mit der Indexrendite zufrieden sind, auf passive Fonds setzen sollten. Anleger, die eine Mehrrendite erzielen wollen, sollten Fonds mit hohem Active Share wählen. Dennoch sollten weitere Kennzahlen, wie die historische Rendite oder das Lancierungsdatum des Fonds nicht ausser Acht gelassen werden.

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