02.07.2026, 14:25 Uhr
Good News für CCRAFT: Das Neuenburger Deep-Tech-Unternehmen CCRAFT hat eine überzeichnete Finanzierungsrunde über 7,8 Millionen US-Dollar (6,3 Millionen Franken) abgeschlossen. Angeführt wurde die Runde vom...
Swisscanto: Deckungsgrad der Pensionskassen erreicht Rekordwert
Die Schweizer Pensionskassen haben im Juni von der positiven Entwicklung an den Aktien- und Obligationenmärkten profitiert. Gemäss dem aktuellen Swisscanto Pensionskassen-Monitor erzielten die Vorsorgeeinrichtungen im Berichtsmonat eine durchschnittliche Performance von 1,2 Prozent (gleichgewichtet). Seit Jahresbeginn steht damit ein Plus von 4,5 Prozent zu Buche.
Besonders deutlich zeigt sich die positive Entwicklung beim Deckungsgrad. Die privatrechtlichen Kassen steigerten ihren kapitalgewichteten Deckungsgrad im Juni auf 123,8 Prozent. Das ist der höchste Wert seit Beginn der Datenerhebung im Jahr 2000. Auch bei den öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen wurden neue Rekordmarken erreicht: Kassen mit Vollkapitalisierung weisen neu einen Deckungsgrad von 117,6 Prozent aus, jene mit Teilkapitalisierung 94,5 Prozent.
Schweizer Aktien mit starkem Monat
Unter den betrachteten Anlagekategorien erzielten Schweizer Aktien im Juni die beste Performance und entwickelten sich damit deutlich besser als ihre ausländischen Pendants. Auch Obligationen Schweiz, Obligationen Ausland sowie Immobilien schlossen den Monat im Plus ab. Die Rohstoffpreise gaben hingegen deutlich nach – Grund dafür war die Beruhigung der Lage im Nahen Osten.
Über das laufende Jahr betrachtet liegen die Gewichte anders: Aktien Ausland führen die Anlageklassen mit einer Year-to-date-Performance von 12,8 Prozent an. Schweizer Aktien haben im Juni jedoch aufgeholt und liegen seit Jahresbeginn nun bei 9,7 Prozent. Rohstoffe bilden mit minus 3,3 Prozent das Schlusslicht unter den Anlagekategorien. Schweizer Obligationen entwickelten sich mit 0,9 Prozent Year-to-date besser als ausländische Obligationen, die auf null Prozent stehen.
Grosse Spreizung zwischen den Kassen
Die Streuung zwischen den einzelnen Vorsorgeeinrichtungen hat sich im Juni nochmals vergrössert. Die zehn Prozent der Kassen mit der höchsten Performance erzielten seit Jahresbeginn eine Rendite von 5,9 Prozent, während die zehn Prozent mit der niedrigsten Performance auf 3,0 Prozent kamen. Der Abstand beträgt damit aktuell 2,9 Prozentpunkte.
Nach Grösse des Vorsorgevermögens zeigen sich hingegen kaum Unterschiede: Kassen mit weniger als 300 Millionen Franken Vorsorgevermögen erzielten seit Jahresbeginn dieselbe Performance von 4,5 Prozent wie Kassen mit mehr als 1 Milliarde Franken.
Deutlicher fällt der Unterschied nach Rentneranteil aus. Kassen mit einem Anteil des Vorsorgekapitals der Rentner von unter 70 Prozent kamen seit Jahresbeginn auf 4,6 Prozent, Kassen mit einem Anteil von über 70 Prozent auf 3,0 Prozent. Die Differenz von 1,6 Prozentpunkten habe sich weiter vergrössert und sei in der Regel auf die defensivere Anlagestrategie von Kassen mit höherem Rentneranteil zurückzuführen, so Swisscanto. Im Juni kehrte sich das Bild aufgrund des stärkeren Home-Bias von Kassen mit hohem Rentneranteil allerdings leicht: Diese steigerten ihre Monatsperformance um 0,1 Prozentpunkte auf 1,0 Prozent, während Kassen mit tiefem Rentneranteil eine um 0,3 Prozentpunkte tiefere Performance von 1,2 Prozent verzeichneten.
Der Deckungsgrad selbst hatte gemäss Monitor bislang nur geringfügigen Einfluss auf die Performance: Kassen mit einem Deckungsgrad über 110 Prozent erzielten seit Jahresbeginn 4,5 Prozent, Kassen mit einem Deckungsgrad darunter 4,3 Prozent.
Nach Branchen betrachtet fiel die Differenz seit Jahresbeginn gering aus. Am besten schnitt der Handel mit 4,7 Prozent ab, das Schlusslicht bildeten Verkehr und Finanzwesen mit je 4,2 Prozent.
Ölpreis fällt auf Vorkriegsniveau
Mit dem Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran ist der Ölpreis wieder auf das Niveau vor Kriegsbeginn gefallen. Zusammen mit dem «hawkischen» Auftritt des neuen Fed-Chefs Kevin Warsh hat dies die US-Inflationserwartungen nach unten gedrückt. Während sich US-Aktien im Juni in US-Dollar gerechnet etwas abkühlten, verzeichneten insbesondere Schweizer Werte einen ausgezeichneten Monat.
Swisscanto erwartet entgegen dem aktuellen Marktpricing vorläufig keine Zinserhöhungen durch die US-Notenbank. Da das Gewinnwachstum der Unternehmen weiterhin stark bleibt, die Konjunktur an Schwung gewinnt und das Sentiment nicht mehr euphorisch sei, beurteilt Swisscanto das Marktumfeld für Aktien weiterhin konstruktiv – insbesondere für zyklische Werte.
