Hedgefonds bauen Erfolgsserie aus – Technologie-Strategien mit Rekordlauf

Hedgefonds haben ihre historische Gewinnserie auch im Mai fortgesetzt. Der breit gefasste HFRI Fund Weighted Composite Index stieg im Monatsverlauf um 1,6 Prozent, wie der Indexanbieter Hedge Fund Research (HFR) mitteilte. Rückenwind kam von kräftigen Kursgewinnen bei Technologieaktien und KI-bezogenen Positionen sowie von einem deutlichen Rückgang der Ölpreise.

Am stärksten entwickelten sich Equity-Hedge-Strategien: Der entsprechende Gesamtindex gewann 2,7 Prozent. Massgeblich verantwortlich war der Technologie-Subindex, der um 10,6 Prozent zulegte und damit auf dem Plus von 10,5 Prozent im April aufbaute. Mit einer kumulierten Rendite von 22,3 Prozent über zwei Monate verzeichnete der Technologie-Index die stärkste vergleichbare Entwicklung seit seiner Auflegung im Januar 2008. Quantitative-Directional- und Fundamental-Growth-Ansätze trugen mit Zuwächsen von 4,0 beziehungsweise 3,75 Prozent zusätzlich bei. Gegen den Trend lief der Healthcare-Subindex, der 2,0 Prozent einbüsste.

Auch Event-Driven-Strategien profitierten von der Aussicht auf ein robustes M&A- und IPO-Umfeld. Der Gesamtindex stieg um 2,1 Prozent, angeführt von aktivistischen Ansätzen (plus 4,8 Prozent) und Special-Situations-Engagements (plus 2,6 Prozent). Distressed- und Restrukturierungsstrategien legten um 2,0 Prozent zu.

Trotz steigender Zinsen: Relative-Value-Strategien gewinnen

Verhaltener fiel das Bild bei den zinssensitiven Strategien aus. Der Relative-Value-Gesamtindex gewann trotz steigender Zinsen 0,6 Prozent, gestützt auf grössere Klarheit zur künftigen Führung der US-Notenbank Federal Reserve. Der Macro-Gesamtindex schloss den Monat mit einem Plus von lediglich 0,2 Prozent – der Ölpreissturz belastete rohstoffnahe Ansätze, deren Subindex 1,1 Prozent verlor. Der HFR Cryptocurrency Index gab leicht um 0,3 Prozent nach, während Multi-Manager- beziehungsweise Pod-Shop-Plattformen um 1,5 Prozent zulegten.

«2026 war das genaue Gegenteil eines Marktumfelds, das von passiven Beta-Engagements geprägt ist», liess sich HFR-Präsident Kenneth Heinz zitieren. Geopolitische Unsicherheit und globale Volatilität schüfen dynamische Handelschancen für spezialisierte aktive Manager. Tatsächlich war der Mai von Rekordständen an den US-Börsen, einer wieder anziehenden KI-Rally und einem Ölpreisrückgang auf rund 89 US-Dollar je Fass geprägt, ausgelöst von einer geopolitischen Entspannung im Mittleren Osten.

Parallel führte HFR neue Tender Offer Funds Indices ein. Der vermögensgewichtete Index dieser Reihe erzielte im Mai ein Plus von 1,0 Prozent und liegt seit Jahresbeginn bei 2,9 Prozent.

Die Streuung der Resultate verringerte sich gegenüber dem Vormonat: Das oberste Dezil der im Composite enthaltenen Fonds gewann im Schnitt 13,2 Prozent, das unterste verlor 5,8 Prozent. Daraus ergab sich eine Spanne von 19,0 Prozent, nach 22,2 Prozent im April. Rund 70 Prozent aller Hedgefonds schlossen den Mai im Plus.