«Es gibt keine Grenzen für Spitzenleistungen»

Bettina Ducat ist seit März 2024 Co-Leiterin bei Lombard Odier Investment Management. Im Interview erläutert sie unter anderem die Vorteile der gemeinsamen Führung und wieso der nachhaltige Wandel eine der grössten Anlagechancen darstellt.

Sie leiten Lombard Odier Investment Managers gemeinsam mit Jean-Pascal Porcherot. Was ist der Grund für die Co-Leitung der Einheit?

Bettina Ducat: Ich bin zum ersten Mal Co-Managerin und schätze diese Struktur sehr. Die Co-Leitung von Lombard Odier Investment Managers basiert auf der Überzeugung, dass eine gemeinsame Führung die strategische Vision und die operative Agilität der Organisation stärkt. Es ist eine sehr effektive Art des Managements: Wir profitieren von der Stärke, der Perspektive und dem Fachwissen des anderen, wobei wir uns gegenseitig stets den grössten Respekt entgegenbringen. Dieser Ansatz verbessert unseren Entscheidungsprozess und ermöglicht es uns, an die Komplexität der Investment-Management-Landschaft effektiver heranzugehen.

Wie haben Sie sich organisiert?

Was die Zuständigkeiten betrifft, so freue ich mich, diese mit Jean-Pascal Porcherot, Managing Partner, zu teilen. Business Development, Core Investment Activities und HR unterstehen mir, während holistiQ, unsere nachhaltigen Investment- und Research-Einheiten sowie Alternatives, Jean-Pascal Porcherot unterstellt sind. Ich möchte auch das Governance-Modell von Lombard Odier hervorheben, das als unabhängige Partnerschaft organisiert ist, in der Entscheidungen einstimmig getroffen werden. Es ist einzigartig und ermöglicht uns eine langfristige Vision, die andere nicht haben.

Aktives Asset Management stützt sich in hohem Masse auf die individuellen Fähigkeiten der Portfoliomanager und ihrer Teams, während alle Aktivitäten unter ständiger aufsichtsrechtlicher Beobachtung stehen. Wie schaffen Sie es, ein Gleichgewicht zu halten, um erfolgreich zu sein?

Wir verlassen uns auf die kontinuierliche Schulung unserer Portfoliomanager und ihrer Teams. Natürlich haben wir strenge interne Kontrollen und Compliance-Richtlinien eingeführt, um sicherzustellen, dass alle Aktivitäten mit den regulatorischen Anforderungen übereinstimmen. Unsere Investment- und Compliance-Teams arbeiten eng zusammen, um eine rasche Anpassung und Umsetzung von regulatorischen Änderungen zu ermöglichen.

Wir sehen dies auch als eine Gelegenheit, diese Entwicklungen zu nutzen, um unsere Prozesse zu überdenken und unser Fachwissen auszubauen. Dies gilt auch für Nachhaltigkeit und regulatorische Entwicklungen, bei denen wir uns auf unser nachhaltiges Investment-Research und unseren Investmentbereich holistiQ verlassen können, der diese regulatorischen Veränderungen und ihre Auswirkungen genau im Auge behält.

Welche Kultur sollte ein Asset Manager pflegen, um in Zukunft erfolgreich zu sein?

Eine Kultur des Mutes und des Unternehmertums, denn das ist entscheidend: Man muss in der Lage sein, Initiativen zu ergreifen, selbst Hand anzulegen, Verantwortung zu übernehmen und dabei bescheiden zu bleiben. Die Fähigkeit, schnell und international zu agieren, ist notwendig, um sich an Marktveränderungen anzupassen. Es ist auch wichtig, sich darauf zu konzentrieren, neue Talente zu gewinnen, die innovative Lösungen entwickeln wollen. Durch die Identifizierung und Förderung dieser Personen kann das Unternehmen sicherstellen, dass es auch in Zukunft wettbewerbsfähig bleibt.

Der Bedarf an Investitionen in spezialisiertes Personal und in Technologie nimmt zu: Sehen Sie darin eine Herausforderung oder eine Chance?

Ich sehe nur Chancen. Unsere Mitarbeiter sind unser wertvollstes Kapital. Ihre kontinuierliche Weiterentwicklung zusammen mit Investitionen in Technologie steigert unsere Effizienz und setzt Ressourcen frei, um innovative Lösungen für den zukünftigen Erfolg zu entwickeln. Als Unternehmen, das sich im Besitz der geschäftsführenden Gesellschafter befindet und von ihnen geleitet wird, bedeutet unsere relativ bescheidene Grösse, dass wir nah an unseren Mitarbeitern dranbleiben und ihre Fortschritte verfolgen können. Wir konzentrieren uns auf talentierte Mitarbeiter und fördern ihre Entwicklung mit speziellen Führungsprogrammen - auch für weibliche Führungskräfte. Es gibt keine Grenzen für Spitzenleistungen.

Ihr oberstes Ziel muss es sein, für die Kunden einen Mehrwert zu schaffen: Wie gehen Sie mit dem manchmal kurzfristigen Ansatz von Investoren um?

Wir zeichnen uns dadurch aus, dass wir wirklich forschungsorientiert sind. So folgen wir zum Beispiel bei hochverzinslichen Anlagen nicht der Masse. Wir haben das Anlageuniversum gründlich durchforstet, um den fruchtbarsten Boden zu finden. Dies hat uns dazu gebracht, uns von der Masse abzuheben, indem wir uns auf den Teil des Marktes konzentrieren, der den gefallenen Engeln vorbehalten ist, ein Segment mit höherer Qualität.

Hier verfolgen wir einen konträren Ansatz, indem wir in Anleihen investieren, die unserer Meinung nach vom Markt falsch bewertet wurden und sich auf der Grundlage der Fundamentaldaten erholen werden. Wir sind innovativ und haben einen First-Mover-Ansatz. Am wichtigsten ist, dass unsere Kunden verstehen, dass wir ein langfristiges Angebot und einen Ansatz haben, der auf wissenschaftlicher und akademischer Forschung basiert, gepaart mit unserer anerkannten Investmentexpertise. Indem wir uns auf die Bedürfnisse von Einzelpersonen konzentrieren, können wir sicherstellen, dass das Unternehmen auch in Zukunft wettbewerbsfähig bleibt.

Wie heben Sie sich als aktiver Asset Manager angesichts der steigenden Konkurrenz durch passive Anlagen von der Masse ab?

Wir haben wichtige Stärken entwickelt, die uns von den etablierten Marktteilnehmern abheben: differenzierte Strategien, researchgestützte Überzeugungen, anerkannte Führungsrolle im Bereich Nachhaltigkeit, Privatmarktinitiativen und robuste Abläufe. Unser Ziel ist es, Performance zu liefern und Alpha zu generieren, indem wir über die traditionellen Anlagestrategien hinausgehen und uns auf tiefgreifende Trends konzentrieren, die unsere Wirtschaft verändern, sowie auf neue Anlagemöglichkeiten, die sich insbesondere in Richtung Nachhaltigkeit ergeben.

Wieso?

Wir sind davon überzeugt, dass der nachhaltige Wandel eine der grössten Anlagechancen darstellt, und haben daher massiv in ein Nachhaltigkeits-Researchteam investiert und unsere Research- und Analyseansätze neu strukturiert, wobei engagierte Teams aus Wissenschaftlern, Experten und Analysten eng zusammenarbeiten. Anstelle von sektorbezogenen Analysen konzentrieren wir uns auf den systemischen Wandel. Ausserdem arbeiten wir mit der Universität Oxford und E4S in Lausanne zusammen und nutzen seit 2021 das Global Limits-Modell des Stockholm Resilience Centre.

Im Mittelpunkt steht dabei immer die partnerschaftliche Zusammenarbeit mit den Kunden und die Begleitung auf dem Weg zu nachhaltigen Investitionen. Innovation und massgeschneiderte Lösungen sind der Schlüssel, um einen Mehrwert für die Kunden zu schaffen und sich von passiven Anlagestrategien zu unterscheiden.

Es hat eine massive Verlagerung in den Bereich der privaten Anlagen stattgefunden, der von grossen, etablierten Unternehmen dominiert wird. Wie etablieren Sie sich als Neueinsteiger in diesem Bereich?

Privatmarktinitiativen gehören zu den strategischen Stärken, die wir entwickelt haben und die Teil unseres Wertversprechens sind. Ein Beispiel: Die Kombination aus unserem Nachhaltigkeitsresearch und unserer Investmentexpertise ist einzigartig. Unser Ansatz konzentriert sich auf neu entstehende und wenig erforschte Marktsegmente. So haben wir zum Beispiel erfolgreich eine Strategie für nachhaltige Privatkredite umgesetzt, die durch Darlehen mit kurzer Laufzeit eine ökologische Wirkung erzielen.

Wir engagieren uns auch aktiv im Bereich der Kreislaufwirtschaft von Kunststoffen und haben 100 Millionen Dollar für Investitionen in Unternehmen der gesamten Kunststoff-Wertschöpfungskette zur Verfügung. Diese Strategie zielt auf eine durchschnittliche Kapitalrendite von deutlich über 10 Prozent ab, während gleichzeitig Kunststoffabfälle und Treibhausgasemissionen reduziert werden.

Welche Ziele haben Sie sich selbst gesetzt?

Wir haben Leute mit viel Talent und Visionen. Ich glaube, dass wir ein mutiges Unternehmen sind, das kühne Schritte unternimmt. Mein Ziel ist es, diese Vision und Energie in Erfolg zu verwandeln. Ich habe ein Zitat von Mark Twain übernommen: «Sie wussten nicht, dass es unmöglich war, also taten sie es». Es verdeutlicht, was man mit Glauben, Können und Mut erreichen kann!