04.11.2020, 17:19 Uhr
Wahlkrimi in den USA. Bis zum Endresultat könnte es Tage, wenn nicht Wochen dauern. Nach dem Kursfeuerwerk zum Wochenbeginn verharrten die Anleger zunächst in Lauerstellung. Wenig später nahmen die Börsen bereites...
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Fundamentaldaten sprechen weiterhin für Aktien
Die Unternehmensgewinne haben im Verhältnis zum Bruttosozialprodukt fast Rekordniveau erreicht. Zudem ist das Vermögen, Preiserhöhungen durchzusetzen, limitiert. Im laufenden Jahr wird es dementsprechend schwieriger, Margenverbesserungen zu erzielen. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit, dass sich das Gewinnwachstum verlangsamen wird. Die Aktienmärkte scheinen eine Verlangsamung der globalen Wirtschaft vorweggenommen zu haben und sollten fähig sein, weitere Fortschritte zu machen, sofern die konjunkturelle Abkühlung moderat ausfällt. Da die Aktienmärkte immer noch vernünftig bewertet sind, sollte das gemächlichere Wachstum der Unternehmensgewinne kein grosses Problem darstellen. Allerdings ist mit bescheideneren Aktienmarktgewinnen zu rechnen als 2006. Das Kurspotential der wichtigsten Aktienmärkte bis Ende Jahr dürfte unter 10% liegen. US-Aktien könnten von einer Lockerung der Geldpolitik profitieren. Das hohe US-Leistungsbilanzdefizit lastet jedoch weiterhin auf dem Dollar.
