Deckungsgrade der Pensionskassen erreichen Höchstniveaus

Im zweiten Quartal 2021 konnten die Vorsorgeeinrichtungen vor allem dank Kursgewinnen bei Aktien Schweiz und Aktien Welt die Wertschwankungsreserven weiter ausbauen. Die geschätzten Deckungsgrade erreichen neue Höchstniveaus, wie der Pensionskassen-Monitor der Swisscanto Vorsorge zeigt.

Die privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen konnten im zweiten Quartal 2021 ihre Reserven in Prozent der Verpflichtungen um durchschnittlich 3,4 Prozentpunkte auf 23,3% erhöhen. Aktuell liegen die Wertschwankungsreserven damit über der durchschnittlichen Zielgrösse von 18%. Mit einem geschätzten Deckungsgrad von 123,3% erreichen die privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen
ein neues Langzeithoch (vgl. Abbildung). Dies trifft auch auf die öffentlich-rechtlichen Vorsorgeeinrichtungen zu.

99,3% der privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen und sämtliche öffentlich-rechtlichen Kassen mit Vollkapitalisierung hatten am 30. Juni eine Deckung von über 100% (Abbildung 2). 85,9% der privatrechtlichen Vorsorgeeinrichtungen wiesen sogar einen Deckungsgrad von 115% oder höher aus.

Entwicklung der Deckungsgrade, 2011 bis 30.06.2021

Höchste Rendite mit Rohstoffen

Die von Swisscanto Vorsorge erfassten Vorsorgeeinrichtungen erwirtschafteten im zweiten Quartal 2021 eine geschätzte vermögensgewichtete Rendite von 3,30%. Sämtliche Anlageklassen, mit Ausnahme von Obligationen CHF und Obligationen Welt, leisteten positive Beiträge zur Rendite (vgl. Tabelle). Die grössten Renditebeiträge – gemessen am Gewicht im durchschnittlichen Portfolio – stammten von Aktien Schweiz und Aktien Welt. Die Anlageklasse Rohstoffe erzielte unter allen Anlageklassen sowohl im zweiten Quartal als auch für das laufende Jahr insgesamt die höchste Rendite. Grund dafür sind gestiegene Preise für verschiedene Rohstoffe aufgrund ihrer temporären Knappheit.

Indexrenditen ausgewählter Anlageklassen*

Die folgende Abbildung zeigt die Verteilung der geschätzten kumulierten Renditen seit dem 1. Januar 2021. Die vermögensgewichtete Rendite für diesen Zeitraum beträgt 7,13% (ungewichtet: 6,34%). Die Rendite jeder Vorsorgeeinrichtung wird aufgrund von Indexrenditen fortgeschrieben. Die Berechnungen basieren laut Swisscanto Vorsorge auf der Vermögensallokation der Vorsorgeeinrichtungen am 31. Dezember 2020 und gehen von der Annahme aus, dass seither keine wesentlichen Änderungen in der Allokation vorgenommen worden sind.

Renditen der Vorsorgeeinrichtungen seit 01.01.2021