19.12.2024, 10:18 Uhr
Jacques-Aurélien Marcireau, Co-Head of Equities bei Edmond de Rothschild Asset Management, erwartet dass das thematische Trio aus Momentum, generativer Künstlicher Intelligenz (KI) und «Trump-Trade» seine starke...
Diese Renditen dürfen Institutionelle erwarten
Mit Aktien und Anleihen aus Schwellenländern winken in den nächsten fünf Jahren die höchsten Renditen. Das geht aus dem aktuellen «Expected Returns»-Report hervor, in dem Robeco Langfristprognosen für die wichtigsten Assetklassen publiziert.
Robeco geht im Basis-Szenario für die nächsten fünf Jahre, dem eine Wahrscheinlichkeit von 50 Prozent beigemessen wird, von einem moderaten, aber stetigen Wirtschaftswachstum aus, das von Fortschritten im KI-Bereich angetrieben wird. Das Bruttoinlandsprodukt pro Kopf der USA soll dabei jährlich um 1,75 Prozent wachsen. Zum einen wird erwartet, dass andere fortgeschrittene Volkswirtschaften, insbesondere in Europa, zu den USA aufschliessen und zu einem ausgewogenen globalen Wachstum beitragen werden, wie es in einer Mitteilung heisst. Zum anderen, dass sich bessere Investitionsmöglichkeiten ergeben werden, da die Kapitalallokation effizienter wird. Die Inflation dürfte laut Prognose in den USA wie im Euroraum im Schnitt bei 2,5 Prozent liegen.
Euro-Anlegern winken im Aktienbereich die höchsten Renditen mit Titeln von Unternehmen aus den Emerging Markets, im Anleihenbereich sind ebenfalls mit Papieren aus den aufstrebenden Ländern die grössten Erträge möglich. Aber auch für Aktien aus anderen Regionen sowie Anleihen von anderen Emittenten werden Renditen prognostiziert, die teils deutlich über der erwarteten Inflation liegen.
Im Basis-Szenario geht Robeco davon aus, dass die Regionen der Welt wirtschaftlich und politisch nicht weiter auseinanderdriften – wie im Bären-Szenario, dem 30 Prozent Wahrscheinlichkeit zugeschrieben wird. Aber die Fondsgesellschaft erwartet auch nicht, dass sie stärker zusammenwachsen, wie im Bullen-Szenario, das mit einer Wahrscheinlichkeit von 20 Prozent eintreten könnte.
Erwartete Renditen in Euro und Dollar
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Basisszenario |
Basisszenario |
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Anleihen |
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Liquide Mittel |
3,50 |
4,00 |
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Inländische Anleihen |
2,25 |
6,00 |
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Entwickelte Länder |
4,00 |
4,50 |
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Emerging Markets- Anleihen |
6,00 |
7,00 |
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Corporate Bonds (Investment Grade) |
5,25 |
5,75 |
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Corporate Bonds (High Yield) |
5,50 |
6,00 |
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Entwickelte Länder |
6,50 |
7,50 |
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Emerging Markets |
7,25 |
8,25 |
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Immobilien |
5,50 |
6,50 |
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Rohstoffe |
4,75 |
5,75 |
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Inflation |
2,50 |
2,50 |
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