18.12.2024, 14:45 Uhr
«Der S&P 500 zeigt, dass Demokraten im ersten Jahr ihrer Präsidentschaft eine bessere Performance hatten als Republikaner. Die erste Amtszeit von Donald Trump war jedoch eine positive Ausnahme», schreibt Peter...
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Hedgefonds trotzen Griechenland Krise
Laut dem Lyxor Weekly Brief sind Hedgefonds trotz eines Rückschlags im Juni weiterhin eine bewährte Anlageklasse, vor allem in Zeiten der griechischen Krise.
Hedgefonds erlitten im Juni einen Rückschlag, wobei der Lyxor Hedge Fund Index um 2% nachgab. Dennoch entwickelt sich die Branche angesichts einer positiven Korrelation zwischen Aktien und Anleihen besser als traditionelle Anlageklassen. Im Juni verlor der MSCI World Index 2,6%, und die Benchmarks für Staatsanleihen gaben auf beiden Seiten des Atlantiks nach (der Preis für 10-jährige Bundesanleihen sank um 2%, der für 10-jährige Treasuries um 1,7%).
CTAs entwickelten sich im Juni unterdurchschnittlich und verloren während des Monats insgesamt 4,8%, was auf Long-Engagements in Aktien und Anleihen zurückzuführen ist. Die seit Mai zunehmende Korrelation zwischen beiden Anlageklassen wirkte sich negativ auf die Strategie aus. Nach einem erheblichen Rückgang im zweiten Quartal dürfte jedoch das Schlimmste vorbei sein, und die leichte Übergewichtung wird beibehalten, die vor einigen Wochen deutlich gemacht wurde.
L/S-Equity-Strategien zeigten sich im Juni indes recht robust und sanken um 1%, wobei sich die marktneutralen und variablen Strategien wie erwartet überdurchschnittlich entwickelten. Asiatische Long-Biased-L/S-Manager erlitten jüngst einen herben Rückschlag und verloren im Juni 10%. Vor genau einem Monat begann man, diese Strategien vorsichtig zu sehen, und wir empfehlen, sie derzeit zu meiden.
Event-Driven-Strategien schliesslich entwickelten sich letzte Woche unterdurchschnittlich. Trotz der Vielzahl an angekündigten Transaktionen, die Gelegenheiten darstellen könnten, reagieren die Spreads von Transaktionen anfällig auf die nachlassende globale Risikobereitschaft. Lyxor's Ansicht nach dürften sich gegen Ende des dritten Quartals attraktive Eintrittspunkte ergeben.
Derzeit ist die Volatilität in Europa aufgrund des Nachrichtenflusses aus Griechenland etwas gestiegen, allerdings herrscht keine umfassende Panik auf den Märkten. Jedoch ist selbst nach der Einigung zwischen den EU Institutionen und Griechenland noch keine Ruhe eingekehrt. Angesichts dieser Turbulenzen bieten Hedgefonds Wert und können auch weiterhin eine Outperformance gegenüber den traditionellen Anlageklassen erzielen.
