28.11.2024, 12:36 Uhr
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Beta-Faktoren bei Hedgefonds nutzen
Die Investmentgesellschaft State Street Global Advisors Luxembourg SICAV2 bietet künftig eine Strategie zur Nachbildung von Hedgefonds-Betas an.
Die unter der Bezeichnung Premia geführte Strategie strebt einen langfristigen Kapitalzuwachs an und soll gleichzeitig die bei direkten Investments in Hedgefonds häufig anfallenden spezifischen Risiken und hohen Gebühren reduzieren. SSgA setzt in dieser Strategie moderne Methoden der Indexierung ein, um die Wirkung systematischer Marktrisiken so genannter Beta-Faktoren auf Hedgefonds möglichst exakt abzubilden. State Street Global Advisors entwickelte diese Verfahren in Zusammenarbeit mit den Wissenschaftlern William Fung und Narayan Naik von der London Business School und David Hsieh von der Duke University, die gemeinsam seit mehr als einem Jahrzehnt bahnbrechende Forschungsergebnisse und komplexe Analysen im Bereich der Hedgefonds-Nachbildung vorgelegt haben.
Die Premia-Strategie geht auf der Basis dieser Forschungsergebnisse von der Prämisse aus, dass die Hedgefonds-Industrie insgesamt einen wesentlichen Teil ihrer Performance erzielt, in dem sie durchaus bekannte systematische Marktrisiken (Beta-Faktoren) nutzt. Beispiele für diese marktrelevanten Beta-Faktoren sind unter anderem Risikoprämien für Aktien, Laufzeiten an den Anleihemärkten, Kredite und Nebenwerte.
Den Wissenschaftlern zufolge beruht ein substanzieller Teil der Performance von Hedgefonds auf den Überschussrenditen oder Prämien, die sie dafür erhalten, dass sie diese Beta-Risiken nehmen. Die Premia-Strategie strebt eine Nachbildung der Performance von Hedgefonds an, die sich generell aus den Wirkungen dieser Beta-Faktoren ergibt.
Die Premia-Strategie ist eine attraktive Alternative für Investoren, die zu geringen Kosten Risikoprämien anstreben, welche nach wissenschaftlichen Erkenntnissen den wesentlichen Teil der Renditen von Hedgefonds ausmachen. Gleichzeitig bietet die Strategie die Liquidität und Transparenz, die viele Investoren fordern, sagte Kanesh Lakhani, Senior Managing Director von State Street Global Advisors in Grossbritannien. Wir freuen uns, dass künftig mehr Investoren Zugang zu diesem innovativen Investmentansatz im Bereich der Nachbildung von Hedgefonds-Betas haben werden.
Varianten der Premia-Strategie von SSgA haben sich seit mehr als einem Jahr in diversen Einzelmandanten bewährt. Nun wird sie institutionellen Investoren über die neue Investmentgesellschaft State Street Global Advisors Luxembourg SICAV zur Verfügung gestellt. Diese neue Gesellschaft entspricht den Richtlinien von UCITS III.
SSgA beabsichtigt, mit der Etablierung dieser Umbrella-Struktur in Luxemburg die Vertriebskanäle in mehreren europäischen Märkten effizienter zu bedienen und gleichzeitig seinen Kunden zusätzliche Angebote zu machen, die deren Investmentkriterien entsprechen. State Street Global Advisors plant, über die Luxemburger Investmentgesellschaft in den kommenden Monaten weitere Investmentstrategien aufzulegen.
Mit der Gründung von SSgA Luxembourg werden wir unser Produktangebot deutlich ausbauen und unsere Vertriebsoptionen in den unterschiedlichen Investorengruppen in Europa erweitern, sagte Greg Ehret, bei SSgA verantwortlich für Europa, den Mittleren Osten und Afrika. Er fügte hinzu: Luxemburg ist einer der bevorzugten Standorte für Pooled Fund-Investments für ein breites Spektrum von Investoren, einschliesslich unserer angestammten Zielgruppe der institutionellen Investoren sowie den zunehmend wichtigen Kapitalsammelstellen.
