Advertorial
Dan Siluk, Co-Manager des Janus Henderson Absolute Return Income Fund, widmet sich einer Reihe von Themen an den Anleihemärkten, darunter Fragen zu Australien, BBB-Anleihen und Kurvenpositionierung.
Hochverzinsliche Unternehmensanleihen von US Gesellschaften (US-High Yields) sind nach wie vor ein interessantes Investment, besonders wenn die Emittenten Versorger, Nahrungsmittelhersteller und Kabelunternehmen sind.
Diese Meinung vertritt Colleen Denzler, Client Portfolio Managerin bei der amerikanischen Janus Capital Group, in ihrem jüngsten Marktkommentar. "Die Spreads sind nach wie vor sehr hoch, wir erwarten jedoch eine überschaubare Ausfallquote für den Gesamtmarkt von zehn Prozent." Unternehmen aus den genannten Sektoren generierten freien Cash Flow und seien relativ krisenresistent. Weitere wichtige Kriterien bei der Auswahl der Einzeltitel seien die Qualität des Managements, der Substanzwert der Vermögenwerte und der relative Wert der Unternehmens.
Während Versorger- und Nahrungsmittelunternehmen allgemein als defensiv gelten, mag es überraschen, dass gerade Kabelunternehmen aktuell als vergleichsweise sichere Emittenten angesehen werden. Colleen Denzler erklärt dies mit dem Erfolg des Triple Play-Modells, also dem Bezug von Telefon, Kabel-TV und Internetzugang über Breitbandkabel.