Herausforderungen für langfristig orientierte Investoren

Auf die Finanzkrise folgte eine Dekade positiv geprägter Märkte. Durch die Intervention der Zentralbanken war Liquidität im Überfluss vorhanden, die Volatilität blieb moderat. Portfolios, die in Aktien und Anleihen investierten, entwickelten sich sehr erfreulich und schienen lange eine hinreichende Diversifikation zu bieten. Allerdings zeigen sich die Herausforderungen für Investoren meist dann, wenn der Zyklus dreht.

Langfristige Investoren sind über den gesamten Marktzyklus hinweg investiert. Das bedeutet, dass sie frühzeitig jenseits der Standardlösungen investieren müssen: idealerweise handeln sie, bevor sich die grosse Herde der überraschten Marktteilnehmer auf "neue Renditequellen" stürzt.

Als langfristige Investoren entwickeln wir bei LGT Capital Partners Strategien, die durch den gesamten Zyklus bestehen können. Den Kern dazu bildet eine langfristig ausgerichtete strategische Asset Allocation, die künftige wirtschaftliche und politische Entwicklungen durch Szenarioplanung berücksichtigt. Dabei evaluieren wir mehrere Haupt-, Neben und Randszenarien, mit unterschiedlichen Eintrittswahrscheinlichkeiten. Auf dieser Grundlage können wir breit diversifiziert zu attraktiven Risikoprämien über viele investierbare Märkte hinweg investieren. In der Umsetzung fokussieren wir uns seit mehr als 20 Jahren auf die Integration von alternativen Anlagen.

Durch den gesamten Marktzyklus investieren wie wir unser eigenes Geld anlegen.

Alternative Renditequellen erschliessen mit Privatmarktanlagen
Privatmarktanlagen in Private Equity und Private Debt können attraktive alternative Renditequellen erschliessen. Der Private Equity Bereich bietet im Vergleich zu den öffentlichen Aktienmärkten zusätzliche Möglichkeiten zur Wertgenerierung, die auf dem unmittelbareren Einfluss des Investors auf das Unternehmen und dessen Management basieren. Durch zielgerichtete Wertsteigerungsmassnahmen können Portfoliounternehmungen ihre Potenziale entfalten. Bei unseren Private Equity Investitionen gehen wir äusserst selektiv vor und diversifizieren über verschiedene Strategien, Regionen und Anlagestile (Primärprogramme, Sekundärtransaktionen und Co-Investitionen). Auf Grund der längeren Kapitalhaltedauer können wir hinsichtlich der Investitionszeiträume eine zusätzliche Diversifikation erreichen.

Private Debt stellt langjährig erprobten und bewährten Private Equity Managern Kredite für direkte Firmenübernahmen zur Verfügung. Diese Kredite werden typischerweise als Unitranche strukturiert. Der seit 2005 zykluserprobte Investitionsansatz diversifiziert über verschiedene Geographien innerhalb Europas sowie unterschiedliche Geschäftsmodelle innerhalb der finanzierten Unternehmungen.

Die Beimischung von Private Equity und Private Debt kann das Risiko-Rendite-Profil des Portfolios des Gesamtportfolios erheblich verbessern.

Liquidität und Diversifizierung Die Rolle von liquiden alternativen Anlagen
Vor dem Hintergrund einer substantiellen Allokation zu illiquideren Privatmarktanlagen kommt dem ausgewogenen Liquiditätsmanagment eine erhebliche Bedeutung zu. Wir nutzen hochliquide alternative Strategien, um gegebenenfalls taktisch agieren zu können. Darüberhinaus können liquide alternative Anlagen marktneutrale oder negativ korrelierte Renditequellen erschliessen und so zur Diversifikation des Portfolios beitragen. Moderne Ansätze ermöglichen es zudem, alternative Stilprämien und etablierte Hedge Fund-Strategien effizient zu kombinieren. Angesichts einer vermutlich zunehmenden Marktvolatilität wird die Rolle im Portfolio in der kommenden Marktphase an Bedeutung gewinnen.

Sowohl für Privatmarktanlagen als auch für Investments in liquide alternative Strategien gilt es sicherzustellen, dass Anlagen mit den erfahrensten und bewährtesten Managern getätigt werden. Studien zeigen, dass die Dispersion zwischen den Managern in diesen Marktsegmenten erheblich ist. Als langjähriger Investor haben wir über die vergangenen 20 Jahre ein solides, globales Netzwerk von Managern aufbauen können, die sich über mehrere Marktzyklen bewährt haben.

Unser Austausch mit institutionellen Investoren zeigt, dass die Integration von alternativen Anlagen in Portfolios ein hochaktuelles Thema ist. Unsere Erfahrungen hierzu teilen wir gern mit interessierten institutionellen Investoren bei unserem Swiss Alternatives Summit.

Swiss Alternatives Summit 2019

Donnerstag, 28. März 2019, 8:30 14:00 Uhr, Hyatt Zürich

Programm

• "WHATS NEXT" - Marktanalyse Fred Post, Bridgewater
• Potenziale der Privatmärkte
• Diversifikationsvorteile liquider alternativer Anlagen
• Herausforderung langfristigen Anlegens Erfahrungen aus der Praxis Panel mit
  • Georg Wessling, Pensionskasse Roche
  • Andreas Dänzer, ASGA
  • Daniel Hutter, Pensionskasse SBB
  • Tauno Lörtscher, Swiss Re

Rechtliche Hinweise
Das LGT Group Endowment verfolgt den gleichen Investmentansatz, wie er auch für die Fürstliche Familie von Liechtenstein umgesetzt wird. Das LGT Group Endowment ist als Investmentstrategie für US-Investoren nicht verfügbar.
Risikohinweise
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