Ethna-Aktiv: Flexibilität als Leitmotiv des Handelns

«Der Ethna-AKTIV Multi-Asset Fonds hat sich in einem schwierigen Marktumfeld erneut bewährt. Durch benchmarkunabhängige Entscheidungen und die Gratwanderung zwischen Kapitalerhalt und dem Nutzen von sich ergebenden Chancen gelang es, attraktive risikoadjustierte Renditen zu erzielen», schreibt Michael Blümke, Senior Portfolio Manager bei ETHENEA.

Der Börsenstart 2023 war fulminant. Die anhaltende Rezessionsdebatte, die Bankenkrise, der Streit um die Schuldenobergrenze in den USA, das sinkende Verbrauchervertrauen und das weiterhin rückläufige Gewinnwachstum haben die allgemeine Marktstimmung stark beeinflusst. Dennoch zeigte sich die Weltwirtschaft widerstandsfähiger als erwartet und auch die Aktienindizes haben ihre Tiefstkurse deutlich hinter sich gelassen.

"Vor dem Hintergrund dieser Herausforderungen bleiben eine aktive Asset Allokation und ein adäquates Risikomanagement bedeutsam. Der aktive und flexible Ansatz des ETHENEA Flagschiffproduktes Ethna-AKTIV setzt genau hier an und schafft so kontinuierlich Mehrwert für seine Anleger", schreibt Michael Blümke.

Wie ist das konkret gelungen?

«Die Gründe für diesen Erfolg liegen in der Anlagephilosophie des aktiv gemanagten, flexiblen Multi-Asset-Fonds, der unabhängig von Benchmarks agiert und darüber hinaus dem Schutz des Anlegerkapitals verpflichtet ist», so die Philosophie.

Aktives Portfoliomanagement bedeutet, dass wir die Allokation strategisch und auch taktisch an sich ändernde Rahmenbedingungen dynamisch anpassen, indem wir täglich liquide Instrumente aus den Bereichen Anleihen, Aktien, Rohstoffe, Cash und Währungen steuern. Unter Berücksichtigung der relativen Attraktivität der Anlageklassen zueinander sichert der Fonds seinen Anlegern ein attraktives Risiko-Rendite-Verhältnis.

Flexibilität ist ein weiteres Leitmotiv des Handelns: Der Ethna-AKTIV orientiert sich in seiner Positionierung an keiner Benchmark. Entscheidend ist jeweils das Verhältnis von Rendite und Risiko. Diese Flexibilität ermöglicht es dem Managementteam, Chancen zu nutzen und auch unkonventionelle Positionierungen einzugehen und auszuhalten.

Komplettiert wird die Gesamtphilosophie durch das Credo des Kapitalerhalts. Auch wenn die Kapitalvermehrung im Vordergrund steht, lohnt es sich langfristig, überproportionale Rückschläge zu vermeiden. Zum einen wird der Anleger dadurch vor ungünstigen Verkaufsentscheidungen bewahrt, zum anderen müssen weniger Verluste wieder aufgeholt werden. Insbesondere nach den Erfahrungen des letzten Jahres sollte dies den Anlegern wieder stärker bewusst werden.

Mit unserer Philosophie und dem darauf aufbauenden Prozess wollen wir sicherstellen, dass gute Ergebnisse auch wiederholbar sind. Um über den gesamten Zyklus eine attraktive risikoadjustierte Rendite zu erzielen, ist es wichtig, auch am nächsten Bullenmarkt angemessen zu partizipieren. Indem wir im vergangenen Jahr hohe Verluste vermieden haben, ist die erste Voraussetzung dafür geschaffen. Nach der Korrektur in 2022 haben wir in Antizipation eines doch robusteren Konjunkturumfeldes die Positionierung des Fonds entsprechend angepasst. Im Gegensatz zum Vorjahr wurde die Aktienquote deutlich – zwischenzeitlich sogar bis zum Maximum – erhöht. Auf der Währungsseite wurde das komplette US-Dollarrisiko abgesichert und die in 2022 extrem negative Duration, die dem Fonds sehr gut in Zeiten steigender Zinsen geholfen hat, wurde rechtzeitig auf ein marktneutrales Niveau zurückgeführt. Damit stellt der Ethna-AKTIV sowohl für bestehende als auch für potenzielle Anleger ein geeignetes Basisinvestment dar, das auch in stürmischen Zeiten das Ziel der kontinuierlichen Kapitalmehrung nicht aus den Augen verliert.