02.05.2024, 16:15 Uhr
Die im vergangenen Jahr von der UBS übernommene Grossbank ist gemäss Medienberichten in Südkorea von der Finanzmarktaufsicht Financial Supervisory Service (FSS) über die drohende Strafzahlung von 50 Milliarden Won...
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Zuflüsse für Fund of Hedge Funds am Horizont
Funds of
Hedge Funds (FOHFs) könnten
schon bald wieder Zuflüsse verzeichnen, wenn Anleger auf das niedrige Zinsniveau
und die im Vergleich zu FOHFs schwachen Renditen von
Weltaktien reagieren. Das ist das Ergebnis des neuesten Sektor-Updates von
Standard & Poors Fund
Services.
Nach dem
schlechtesten Jahr der Geschichte der FOHF im Jahr 2008 brachte das erste
Quartal 2009 der Branche einen dringend benötigten Vertrauensgewinn, erklärt
der für den Sektor verantwortliche Analyst von Standard & Poors Fund Services, Randal Goldsmith. Er weist daraufhin, dass sich bis Ende März die
Renditen der von S&P gerateten FOHF mit einem Plus
von durchschnittlich 1% stabilisiert haben. Im Vergleich dazu verloren
Weltaktien gemessen am S&P Global 1200 im ersten Quartal
12%.
Goldsmith erinnert daran, dass
FOHFs im letzten Jahr deutlich weniger Verluste als
Aktien hinnehmen mussten. Outperformance durch
geringere Verluste ist aber nicht dasselbe wie eine Outperformance mit höherer Rendite, egal wie gross die Differenz ist. Investoren haben daraufhin mit den
Füssen abgestimmt, warnt er.
Goldsmith wäre überrascht, wenn
FOHF keine Zuflüsse verzeichnen würden unter der Voraussetzung, dass die
positiven absoluten Renditen im ersten Quartal 2009 im weiteren Jahresverlauf
gehalten werden. Doch er gibt auch zu bedenken, dass nicht alle Fonds gleich
profitieren dürften. Nach den Liquiditätsproblemen im letzten Jahr werden
Anleger nicht sehr nachsichtig mit Fonds sein, welche die Rückzugsmöglichkeiten
der Investorengelder vorübergehend blockiert und andere Hindernisse eingeführt
haben. Sie könnten ihre Anlagen auf FOHF beschränken, die in der Krise die
Liquidität gut gemanagt haben.
Goldsmith prognostiziert
Liquiditätseinschränkungen bis mindestens Mitte 2009, wenn der Überhang an
Mittelrückzügen zurückgegangen sein dürfte. Er sieht ermutigende Anzeichen:
Manche der grossen Hedge
Funds, die im letzten Jahr FOHF-Mittel zurückbehalten
hatten, haben begonnen, diese Mittel früher als erwartet zurückzuzahlen und
damit die Liquiditätsprofile der Portfolios zu verbessern. Ausserdem waren die Rückzüge aus FOHFs nach Brancheeinschätzungen im ersten Quartal 2009
geringer als im letzten Quartal 2008.
Download FOHF Sektor Update
