23.12.2024, 08:37 Uhr
Der Spezialkunststoff-Hersteller Gurit will sich künftig ganz auf profitablere Regionen und Geschäftsbereiche konzentrieren. Im Zuge der angekündigten Restrukturierung sollen Werke in Dänemark, Indien und der...
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Hedgefonds nur geringfügig in Griechenland investiert
Gemäss dem Lyxor Weekly Brief ist das Risiko das von Griechenland ausgeht für die meisten Hedgefonds nur moderat.
11 Hedgefonds auf der Lyxor-Plattform haben ein direktes Exposure in griechischen Wertpapieren und diese haben ein ziemlich kleines Volumen. Aber alle Lyxor-Hedgefonds-Strategien sind in europäischen Anlagewerten investiert, die auf die eine oder andere Weise von Griechenland betroffen sind. Sie haben durchschnittlich 14% ihres NAV in europäischen Aktien, Anleihen und Devisen angelegt. Insgesamt erscheint das Risiko für die Lyxor-Plattform durch die Entwicklungen in Griechenland moderat und angemessen abgesichert.
Monatelang war der griechische Risikoaufschlag hauptsächlich auf lokale Anlagen, Finanztitel und Peripherie-Spreads beschränkt. Seit Ende Mai wurde die griechische Wildcard ernster genommen und führte zu einem Risikoabbau von den europäischen Märkten weg. Eine Serie gescheiterter Konferenzen, der sich beschleunigende Kapitalabfluss und nun Kapitalverkehrskontrollen führten uns in unbekanntes Gewässer, einschliesslich eines Grexit. Angesichts der nun knappen Fristen (Referendum am 5. Juli) wurden die Verhandlungen vorerst ausgesetzt. Die Wahrscheinlichkeit einer Einigung in den nächsten Tagen ist sehr gering. Dies führte zu einer erheblichen Neubewertung des Risikoaufschlags für griechische und allgemeiner für Peripherie-Titel. Nach unserer Einschätzung wird die Ungewissheit um Griechenland monatelang andauern, aber die Ansteckungseffekte dürften unter Kontrolle sein, sofern das Problem richtig abgeschirmt wird.
Lyxor lässt seine Gewichtung unverändert: leichte Übergewichtung langfristige CTAs, leichte Untergewichtung L/S Credit; neutral bei Event-Driven-Strategie; starke Übergewichtung L/S Equity Market Neutral.
