Edmond de Rothschild Asset Management setzt auf High Yield

Edmond de Rothschild Asset Management setzt seine Millesima-Reihe fort und legt den dreizehnten Laufzeitfonds auf. Das Vehikel investiert bis zu 100 Prozent in Hochzinsanleihen und zielt auf das Umfeld sinkender Zinsen in Europa. Bisher wurden mit der Strategie knapp fünf Milliarden Euro eingesammelt.

Edmond de Rothschild Asset Management (EdR AM) baut sein Anleihegeschäft aus. Mit dem EdR SICAV Millesima 2032 lanciert der Vermögensverwalter einen neuen Laufzeitfonds, der bis Ende 2032 in High-Yield-Unternehmensanleihen aus OECD-Ländern, dem Europäischen Wirtschaftsraum und der EU investiert.

Es ist bereits der dreizehnte Fonds der seit 2008 bestehenden Millesima-Reihe, die insgesamt knapp fünf Milliarden Euro eingesammelt hat. Das neue Vehikel kann bis zu 100 Prozent in Hochzinsanleihen investiert sein – ein offensiverer Ansatz als bei vielen Konkurrenzprodukten. EdR AM nutzt die Lancierung des neuen Laufzeitfonds auch, um sich im High‑Yield-Segment als erfahrener Player mit klarer Marktsicht zu positionieren.

Steilere Zinskurve als Chance

Das Timing ist denn auch kein Zufall. Im Euroraum hat die EZB den Einlagenzins 2025 von drei auf zwei Prozent gesenkt, die Inflation pendelt sich bei rund zwei Prozent ein. Für 2026 erwartet Edmond de Rothschild einen Wachstumsschub in Europa – gestützt durch das deutsche Konjunkturprogramm, eine weiterhin expansive Geldpolitik und voraussichtlich stabile Leitzinsen.

Die Laufzeit bis 2032 sei in diesem Umfeld besonders attraktiv, so der Vermögensverwalter. Sie ziele darauf ab, von der steileren Zinskurve im Euroraum zu profitieren, und berücksichtige gleichzeitig den bevorzugten Refinanzierungshorizont von High-Yield-Emittenten, der typischerweise bei fünf bis sieben Jahren liege.

Aktives Management statt reiner Carry-Strategie

Anders als bei klassischen Buy-and-Hold-Laufzeitfonds verfolgt das Portfoliomanagement nicht nur eine reine Carry-Strategie. Je nach Marktentwicklung werden aktiv Umschichtungen vorgenommen. Das Portfolio soll breit diversifiziert sein, um das Risiko einzelner Ausfälle zu begrenzen.

Der europäische High-Yield-Markt ist in den letzten 25 Jahren um mehr als das Zwanzigfache gewachsen und weist ein durchschnittliches BB-Rating auf. Die jährliche Nettorendite beziffert Edmond de Rothschild auf 4,2 Prozent.

«In einem Umfeld, in dem das Renditeniveau aus risikofreiem Zinssatz und Kreditrisikoprämien auf einem historisch hohen Niveau bleibt, zielt der Fonds darauf ab, diese Chance optimal zu nutzen», sagt Alain Krief, Head of Fixed Income bei Edmond de Rothschild Asset Management. Der offene Ansatz stütze sich auf eine strenge Emittentenauswahl und ein aktives Kreditrisikomanagement.