Fielmann wächst dank US-Zukäufen - Aktie unter Druck

Der Optikerkonzern Fielmann verzeichnet dank seiner jüngsten Zukäufe in den USA weiter eine schwungvolle Entwicklung. Der Konzern bekräftigte seine Prognose für das laufende Geschäftsjahr, doch der Aktienkurs fällt deutlich.

Im dritten Quartal erzielte Fielmann erneut ein zweistelliges Wachstum. So stieg der Konzernumsatz um 15,3 Prozent auf 601 Millionen Euro, wie das Unternehmen in Hamburg mitteilte. Das bereinigte Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) legte um 8,8 Prozent auf 142 Millionen Euro zu. Unter dem Strich ging der Gewinn jedoch unter anderem wegen höherer Integrationskosten im Zusammenhang mit der jüngsten Übernahmen sowie Aufwendungen für das Restrukturierungsprogramm um 7,3 Prozent auf 39,2 Millionen Euro zurück.

Schweizer Geschäft wächst etwas langsamer

Analysten hatten sich im Durchschnitt etwas mehr erhofft. Die im SDax notierte Aktie verlor am Morgen deutliche 7,8 Prozent. Auf das Jahr gesehen hat das Papier damit mehr als 12 Prozent an Wert verloren. Thilo Kleibauer, Analyst bei Warburg Research, wertete die Zahlen insgesamt als eher schwach. Er monierte, der Konzern sei derzeit stark auf die Expansion in den USA fokussiert, während das Wachstum in der wichtigen DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) weiter schwächle. Es brauche jedoch ein stärkeres Wachstum aus eigener Kraft, um nachhaltig solide operative Gewinnmargen zu erzielen.

In den ersten neun Monaten legte der Umsatz um 13 Prozent auf 1,69 Milliarden Euro zu. Dabei entfielen acht Prozentpunkte des Wachstums auf die US-Akquisitionen. Deutschland, die Schweiz und Österreich steigerten ihren Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum zwischen fünf und neun Prozent. Deutlich stärker legten Spanien und Polen zu. Die Zukäufe in den USA trugen in den ersten neun Monaten 127 Millionen Euro zum Umsatz bei.

Tiefere Marge in den USA

Das bereinigte operative Ergebnis (Ebitda) stieg in den neun Monaten bis Ende September um 13 Prozent auf 379 Millionen Euro, wie es weiter hiess. In Europa legte die entsprechende Rendite um 1,1 Prozentpunkte auf 23,6 Prozent zu. In den USA ist die Marge dagegen noch deutlich niedriger, sodass Fielmann konzernweit eine unveränderte Rendite von 22,4 Prozent verzeichnete.

An der Prognose für das laufende Jahr hält Fielmann fest. So erwartet das Unternehmen für 2024 weiter einen Konzernumsatz von rund 2,3 Milliarden Euro. Dies würde einem Anstieg von 15 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entsprechen. Auch die Erwartungen für die Profitabilität blieben unverändert. Zuletzt ging Fielmann von einer verbesserten bereinigten operativen Marge (Ebitda) aus.