Hedgefonds bewähren sich in der Krise

Kurzfristig konnten sich zwar nicht alle Hedgefondsstrategien den negativen Markttrends entziehen. Doch längerfristig schnitten sie deutlich besser ab als Aktien.

Der soeben publizierten Halbjahresbericht des weltweit führenden Hedgefondsanbieters Man lässt interessante Performancevergleiche zwischen alternativen und traditionellen Anlageformen zu. So lagen Aktien per Ende September gemessen am MSCI World Index in USD sowohl im laufenden Jahr (total minus 12,4%) wie auch über drei Jahre (annualisiert minus 0,7%) und fünf Jahre (annualisiert minus 3,1%) deutlich im Minus.

Sämtliche aufgelisteten Hedgefonds-Indizes und –Produkte lieferten demgegenüber über drei und fünf Jahre positive Beiträge. Die Managed Futures und Macro-Strategien von Man und der Tochter GLG sowie die kapitalgarantierte Struktur Man-IP 220 erwirtschafteten nicht nur über drei und fünf Jahre, sondern auch über drei und sechs Monate attraktive positive Renditen.

Besonders ideal waren die Bedingungen für die neuen TailProtect-Produkte, die von Ende März bis Ende September um total 34,3% avancierten. Weitere Spitzenreiter über die letzten sechs Monate waren die Macro-Strategien von GLG, die mehr als 9% Rendite erzielten. Die Managed Futures-Konstruktionen von AHL performten zwischen 4,1 und 8,4%. Spitzenreiter über drei Jahre waren annualisiert der GLG Market Neutral Fund (17,6%), der GLG European Long Short Fund (9,8%) sowie der GLG North American Opportunity Fund (8,1%). Über fünf Jahre führen die AHL-Strategien (8,1 bis 9,8% per annum), der GLG Alpha Select Fund (8,9%) und der GLG European Long Short Fund (7,6%) die Hitliste an.

Etliche Hedgefonds übertrafen sogar die durchwegs gute Performance von Obligationen. Der Citigroup World Government Bond Index (Staatsanleihen) erhöhte sich in USD in den ersten neun Monaten 2011 um 4,8% und annualisiert um 5,1% in der Drei- bzw. um 4,9% in der Fünfjahresperiode. Beim Citigroup High Grade Corporate Bond Index (Unternehmensanleihen) betrugen die entsprechenden Renditen 15,3%, 18,1% und 8,6%.

Peter Clarke, Chief Executive Officer von Man, blickt angesichts der insgesamt erfreulichen Performance zuversichtlich in die Zukunft: „Liquide, diversifizierende Anlagen stellen den Kern unseres Angebots für Investoren dar, und unsere breite Palette alternativer Investment-Strategien sorgte im herausfordernden Marktumfeld insgesamt für eine positive Wertentwicklung“. Kurzfristig glaubt er zwar, dass der Risikoappetit der Investoren angesichts volatiler und unsicherer Märkte gedämpft bleibt. „Doch wir sind gut positioniert, um auf steigende Nachfrage zu reagieren, wenn sich die Stimmung verbessert und die Investoren sich wieder den Märkten zuwenden“, betont er.