26.11.2024, 14:35 Uhr
Die Grossbank UBS will ihr derzeitiges Wertpapier-Joint-Venture in China vollständig übernehmen. Der Prozess, die Beteiligung an «UBS Securities» auf 100 Prozent zu erhöhen, sei im Gange, hiess es auf Anfrage der...
Weitere Blase auf den Aktienmärkten vorstellbar
Im aktuellen Quartalsbericht weist Jeremy Grantham, Gründer von GMO, auf Gefahren der schnellen und starken Erholung der Börsen in den letzten 12 Monaten, der anhaltend tiefen Zinsen und der Bildung einer dritten spekulativen Blase hin.
Gesunde Erholung der Wirtschaft nötig
Gemäss Grantham kann dem oben skizzierten spekulativen Treiben im Markt ein Ende gesetzt werden, falls eine gesunde Erholung der Wirtschaft mit steigenden Zinsen, unerwartet schlechte Nachrichten wie z.B. höhere Arbeitslosenzahlen, Pleiten im kommerziellen Immobiliensektor, Insolvenzen von Staaten wie Portugal, Spanien und Griechenland, oder das Stocken des Wachstumsmotors China eintreten. Insgesamt sind die globalen Aktienmärkte gemäss Grantham mässig überbewertet, der US-Aktienmarkt ist bereits stark überteuert. Chancen sieht Grantham bei US-Qualitätsaktien sowie in Emerging Markets. Letztere seien zwar bereits überbewertet, aber angesichts des starken Wachstums traut ihnen Grantham in eine paar Jahren eine P/E-Prämie von 25 bis 50 % im Vergleich zu Industrieländern zu.
Den vollständigen Jeremy Grantham's Quarterly Letter können Sie hier als PDF Datei herunterladen. (cl)
