22.11.2024, 13:09 Uhr
Die Kerninflation in Japan lag im Oktober bei 2,3 Prozent, das ist etwas weniger als noch im September. Aber minimal mehr als erwartet worden war.
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Wandelanleihen profitieren vom Niedrigzinsumfeld
Das Niedrigzinsumfeld in Europa schafft gute Bedingungen für Wandelanleihen. Das beobachtet Jonathan Stanford, Fondsmanager des GAM Star (Lux) Convertible Alpha.
Der Beginn der geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen in Europa hat die Zinsen weiter fallen lassen, während der günstige Euro für steigende Unternehmensgewinne in der Eurozone gesorgt hat, erklärt er. Seit Jahresbeginn hätten sich Wandelanleihen unter dem Eindruck der Politik der Zentralbanken erholt und bewegten sich nach den Tiefstständen im vergangenen Herbst nun auf einem fairen Bewertungsniveau. Die anhaltende Krise in Griechenland berge ein kurzfristiges Risiko, das dem insgesamt positiven Ausblick aber nicht schade. In dieser Situation lohnen sich Wandelanleihen, um innerhalb eines Rentenportfolios ein gewisses Maß an Aktien-Exposure zu gewinnen, analysiert Stanford.
Auch in den USA sei der Markt wieder fair bewertet. Dort falle zwar die Berichtssaison bislang eher enttäuschend aus, dafür würden Fusionen und Übernahmen zunehmend durch die Ausgabe von Wandelanleihen finanziert. Das ist eine erfrischende Abwechslung zu dem Trend der letzten Jahre, in denen wir vor allem opportunistische Emissionen gesehen haben, mit denen die Unternehmen das hohe Bewertungsniveau ausgenutzt haben, sagt der Fondsmanager.
Quelle: GAM
