Schweizer Single Hedge Fund Branche im Aufwind

Trotz Finanzkrise und Skandale richtet sich die Hedge Fund Branche in der Schweiz neu aus: Von Funds of Hedge Funds in Richtung Single Hedge Funds, institutionelle Investoren als wichtigstes Kundensegment und verbesserte Wahrnehmung des Finanzplatzes Schweiz sind feststellbare Trends. Das Zentrum für Alternative Investments & Risk Management der ZHAW erläutert die Bedeutung und Perspektiven von Single Hedge Funds (SHF) in der bereits zum zweiten Mal durchgeführten unabhängigen Umfrage. Die Studie wurde von Wegelin & Co. , einer der führenden Vermögensverwalter von Single Hedge Fund Strategien in der Schweiz, unterstützt.

Das Schweizer Single Hedge Funds Universum liegt im europäischen Umfeld mit einem Marktanteil von 4% wie schon vor zwei Jahren auf Platz drei; nach London und Schweden. Die umfassende Studie der ZHAW geht auf folgende Themen ein:

Trend von Funds of Hedge Funds zu Single Hedge Funds als Wachstumstreiber

Die Befragten erwarten, dass sich das Wachstum des SHF Marktes beschleunigen wird. Als wichtigste Treibkraft für das Wachstum wurde vor allem die höhere Expertise der Investoren genannt, welche eine Direktinvestition in einen Single Hedge Fund einer Anlage in einen Dach Hedge Fonds vorziehen. Institutionelle Investoren legen Wert auf Transparenz, Liquidität und besseres Monitoring der Strategien sowie auf tieferen Kosten. Die Lancierung von UCITS-konformen Single Hedge Funds und sinkende Performancegebühren führten zu Anpassungen im Geschäftsmodell und somit zu nicht voll ausgeschöpften Branchenkapazitäten. Die Studie zeigt auch eine wachsende Attraktivität von Luxemburg und Liechtenstein als Fondsdomizile.

Institutionelle Kunden sind wichtigstes Kundensegment

Noch vor zwei Jahren bildeten die "High Net Worth Individuals" die grösste Kundengruppe der SHF. In der Zwischenzeit hat sich das Blatt gewendet: Die Institutionellen Investoren machen rund 40% der Kunden aus (2008: 20%) und repräsentieren damit das wichtigste Kundensegment. Die Schweiz stellt auch die grösste Investorenbasis.

Junge Schweizer Single Hedge Funds Branche

Rund zwei Drittel der befragten Hedge Fund Gesellschaften wurden nach 2004 gegründet und über 20% haben ihr Geschäft nach 2006 aufgebaut; es handelt sich also um eine junge Industrie. Aufgrund des typischen Partnership-Charakters erstaunt es nicht, dass 35% der Befragten mit einem Team von höchstens fünf Personen in der Schweiz operieren. Die Finanzkrise hat allerdings deutliche Spuren hinterlassen: Rund ein Drittel der letztmals Befragten hat entweder das SHF Geschäft verlassen oder ihren Betrieb eingestellt.

Bessere Wahrnehmung des Finanzplatzes Schweiz

Die führende Position von Genf als das Schweizer Single Hedge Fund Zentrum hat sich auch in den letzten 12 Monaten nach dem Zuzug einiger grosser Hedge Fund Manager aus Grossbritannien gefestigt. Gleichzeitig hat sich Zürich zu einem wachsenden Hub entwickelt. Auch die Wahrnehmung des Finanzplatzes Schweiz hat sich deutlich verbessert: Fast die Hälfte der Befragten nannte das kompetitive Steuerumfeld als einen der positiven Faktoren. Weitere wichtige Gründe haben persönlichen Charakter und beziehen sich auf die hohe Lebensqualität.

Die Studie "Single Hedge Fund Managers in Switzerland; Evolution and Adaptation to a Changing Environment" kann bei der ZHAW School of Management and Law, Zentrum für Alternative Investments & Risk Management (), bezogen werden. (cl)