23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird im...
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Quality Investing langfristig am erfolgreichsten
Ein qualitativer
Investmentansatz in Kombination mit einem fundamentalen Stockpicking ist eine
erfolgversprechende Anlagestrategie für europäische Aktieninvestoren. Dieser Ansicht ist T. Rowe Price. Der amerikanische Vermögensverwalter stützt sich dabei auf eine durchgeführte Studie.
die Aussortierung schlechter Aktien durch eine rigorose Fundamentalanalyse die
Basis jedes Stock-Selection-Prozesses darstellt. Trotzdem verzeichneten in der
2. Hälfte 2009 aufgrund der Markterholung auch die schlechten Aktien eine
Rallye. Gibt es in Anbetracht dieser gewaltigen Performance von schlechten Aktien
Beweise, dass Qualitätsaktien langfristig auch bessere Renditen bringen?
T. Rowe Price untersuchte den europäischen Aktienmarkt im Zeitraum 1992 bis
2009 unter dem Aspekt der Eigenkapitalrendite (ROE) als eine Kerngrösse und
Messwert von Qualitätsaktien und liefert Beweise. Die amerikanische Investmengesellschaft fand folgendes heraus:
- Aktien mit hohen Eigenkapitalrenditen übertrafen in den vergangenen 17 Jahren den Markt kontinuierlich.
- Unternehmen mit dem höchsten ROE übertrafen den Markt in risikoaversen Zeiten und boten damit Investoren Schutz gegenüber fallenden Märkten. Demgegenüber sind gute ROE-Werte für Investoren in momentum-getriebenen Märken wie Ende 2009 weniger performancerelevant.
- Aktienbewertungen, welche auf dem Buchwert (P/B Ratio) beruhen, zeigen deutlich, dass Investoren in Phasen hoher Bewertungen auf Aktien mit schwachen Eigenkapitalrenditen verzichten sollten.
- Dass qualitative Aktien langfristig besser abschneiden, zeigt auch die Analyse und Kombination von vier Qualitätsmerkmalen (ROE, Änderungen des Aktienkapitals, P/B Ratio und Dividendenrendite).
Die komplette Zusammenfassung der Studie finden Sie hier auf Englisch. (cl)
