Nordea registriert US-Aktienfonds in der Schweiz

Der Nordea 1 – North American All Cap Fund hat die Vertriebsbewilligung in der Schweiz erhalten. Mit einem Wertzuwachs von 28,2 % in den ersten neun Monaten 2013 übertrifft der Fonds seine Benchmark um 7,5 %.

Der neu in der Schweiz zum Vertrieb zugelassene Nordea 1 – North American All Cap Fund wird im Rahmen von Nordeas Multi-Boutique-Strategie von Eagle Asset Management nach dem VARG-Ansatz verwaltet. VARG steht für Value and Reasonable Growth, bei dem ein klassischer, Value-orientierter Anlagestil mit einem Fokus auf Wachstumskatalysatoren kombiniert wird. Ausgewählt werden demnach attraktiv bewertete Unternehmen, die gleichzeitig ein vernünftiges Wachstum aufweisen. Der klassische Value-Anlagestil schützt davor, zu viel für ein Unternehmen zu bezahlen, während die Growth-Komponente Value-Fallen umgeht und zukünftige Wertsteigerungen erschliesst.

„Wir wenden diesen fundamentalen Investmentprozess seit 15 Jahren mit grossem Erfolg an und konnten damit für die Anleger Alpha generieren“, kommentiert Ed Cowart, Co-Portfoliomanager des Fonds. Das Ergebnis des Selektionsprozesses ist ein konzentriertes Portfolio von gegenwärtig 39 Positionen. Ein Beispiel ist das Engagement von Mitte Jahr in Apple, welches sich im Wandlungsprozess von einem schnell wachsenden Technologieunternehmen zu einem Unternehmen mit Konsumentenfokus befindet und sehr viel Cash generiert. Apple ist zurzeit mit 4 % die grösste Position im Portfolio, gefolgt von Ocenearing International und Anixter International. Ein Einzeltitel kann eine Gewichtung von maximal 5 % erhalten, bei den Sektoren kann die Abweichung bis zu 10 % pro Sektor betragen.

Seit der Auflage im Mai 2012 bis Ende September 2013 hat der Nordea 1 – North American All Cap Fund eine Performance von 42,5 % erzielt, und damit den Russell 3000 Net Return Index um 9,6 % übertroffen. Gleichzeitig stieg das Fondsvermögen auf über 1,1 Mrd. US-Dollar.

Durch die Kombination niedriger Zinsen und einer langsamen Erholung der US-Wirtschaft ist die Attraktivität des US-Aktienmarktes für Investoren in den vergangenen Monaten deutlich gestiegen. „Eine anhaltend lockere Geldpolitik wird dem US-Aktienmarkt weiterhin Rückenwind verleihen“, ist Ed Cowart überzeugt. „Die Nominierung Janet Yellens als neue Notenbankchefin ist ein Zeichen von Kontinuität der gegenwärtigen Niedrigzinspolitik der US-Notenbank. Das Zurückfahren des Quantitative-Easing-Programms könnte im Frühjahr 2014 beginnen, wobei Zinserhöhungen erst für 2015 oder 2016 zu erwarten sind. Der Prozess wird von den Fortschritten beim Wirtschaftswachstum, der Inflationsrate und den Beschäftigungszahlen abhängen.“

Obwohl sich die US-Aktienmärkte auf Höchstständen bewegen, ist Cowart in Bezug auf die US-Wirtschaft und die US-Aktienmärkte aus drei Gründen optimistisch. „Erstens befinden sich die Unternehmen in einem gesunden Zustand was Gewinne, Gewinnmargen, Cash Flows, Verschuldungsgrad und ihre Bilanzen anbelangt. Zweitens macht der US-Immobilienmarkt kontinuierlich Fortschritte. Sowohl die zunehmende Bautätigkeit als auch die steigenden Hauspreise wirken sich positiv aus. Drittens wird sich die Renaissance des US-Energiesektors zukünftig als ein wichtiger Wettbewerbsfaktor erweisen.“

Ed Cowart ist seit 40 Jahren als Portfoliomanager tätig. Im September 2013 hat Cowart einen „Sauren Golden Award“ und zwei Goldmedallien für exzellentes Portfolio Management in der Kategorie „Aktien USA“ in Frankfurt am Main gewonnen.