20.12.2024, 10:54 Uhr
Aus der Krise der Credit Suisse und der von den Behörden erzwungenen Notfusion der Grossbank mit der UBS sollen Lehren gezogen werden. Dieser Ansicht ist die parlamentarische Untersuchungskommission. Sie hat ihren...
Neue risikobasierte Indizes auf Euro-Staatsanleihen
Risk Based Investment Solutions (RBIS), eine Tochtergesellschaft von Rothschild Asset Management für risikobasierte Anlagestrategien, führt eine neue Generation von Indizes für in Euro emittierte Staatsanleihen ein.
Dank des hauseigenen Risikofaktorenmodells des neuen R Risk-Based Euro Sovereign Index sollen viele der Herausforderungen traditioneller Anleihen-Indizes reduziert werden. Diese sind üblicherweise emissionsgewichtet, was zur Konzentration von Risiken bei überschuldeten Ländern und zu einer ungenügenden Berücksichtigung der Rückzahlungsfähigkeit ihrer Schulden führt. Zudem ist bei klassischen Indizes die Duration zufallsbedingt sowie unkorreliert zur Zielduration von Investoren. Der Index wird von Markit veröffentlicht
Um diese Nachteile zu vermeiden, definiert der R Risk-Based Euro Sovereign Index von vornherein Risikobudgets: zuerst werden Gewichtungen anhand des Bruttoinlandprodukts und nicht anhand des Schuldenstands eines Staates vorgenommen. Im zweiten Schritt werden Risikobudgets anhand Laufzeit und ausstehender Emissionsvolumina genutzt.
Das übergeordnete Ziel ist, verbesserte risikooptimierte Erträge zu erzielen. Dies soll die Volatilität sowie die maximalen Drawdowns im Vergleich zu schuldengewichteten Portfolios signifikant reduzieren. Zudem sollen die Risiken aus Duration und Konvexität verringert werden.
