26.11.2024, 14:35 Uhr
Die Grossbank UBS will ihr derzeitiges Wertpapier-Joint-Venture in China vollständig übernehmen. Der Prozess, die Beteiligung an «UBS Securities» auf 100 Prozent zu erhöhen, sei im Gange, hiess es auf Anfrage der...
Langfristig bieten Aktien bessere Performance
Die Schweizer Obligationen schnitten 2010 etwas besser ab als die Aktien. Dies ist ein Ergebnis der empirischen Untersuchung von Pictet. Langfristig gesehen dürfte aber der Studie zufolge mit Aktien eine bessere Performance erzielt werden als mit Obligationen.
Die Aktien stiegen nominal um 2,92%, gegenüber 23,18% im Vorjahr. Trotz des zweiten positiven Jahrs konnten die Verluste von 34,05% aus dem Jahr 2008 nicht ausgeglichen werden. Es war der höchste Jahresverlust gewesen, seit Pictet im Jahr 1925 mit der Performancemessung von Schweizer Aktien und Obligationen begann.
Die Anleger mit Schweizer Obligationen profitierten im vergangenen Jahr von einer Nominalrendite von 3,61%.
Die Pictet Studie zeigt jedoch, dass Anleger mit langfristigem Zeithorizont eine bessere Performance mit Aktien als mit Obligationen erzielen. In den letzten 15 Jahren lag die durchschnittliche jährliche Nominalperformance von Aktien beispielsweise bei 6,92% gegenüber 3,96% für Obligationen, d.h. bei einer Outperformance von 2,96%.
Bei dem gemessenen Maximal-Horizont von 85 Jahren betrug die durchschnittliche jährliche Nominalperformance von Aktien 7,72% und jene von Obligationen 4,46%, was einer Aktien-Outperformance von 3,26% entspricht. Die reale, d.h. inflationsbereinigte durchschnittliche Jahresrendite lag bei 5,41% für Aktien und 2,22% für Obligationen, d.h. Aktien schnitten 3,19% besser ab.
Eine der Finanz-Grundregel lautet jedoch, dass eine höhere Rendite auch mit einem höheren Risiko einhergeht. So belief sich die durchschnittliche Jahresvolatilität der Aktien in diesen letzten 85 Jahren auf 20,77% und die der Obligationen auf 3,65%.
Die Schlussfolgerungen der Originalstudie sind klar. Über eine längere Anlageperiode betrachtet dürfte die Rendite eines gut diversifizierten Aktienportfolios sowohl nominal wie auch real über derjenigen eines Obligationenportfolios liegen.(ah)
Weitere Details zu der Pictet Studie finden Sie hier.
