23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat 2024 mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird...
Hedge Fonds auch in Zukunft gefragt
Im laufenden Jahr hat der Grossteil der Hedge Funds eine negative Performance verzeichnet. Aufgrund der Marktbereinigung und der von den Hedge Funds getroffenen Massnahmen sind die Aussichten für 2009 jedoch wieder positiv, meint die Swiss Fund Association SFA. Alternative Anlagen sind für Risikodiversifikation und Kapitalerhaltung von grosser Bedeutung und erfüllen auch im Bereich der Marktliquidität eine wichtige Rolle.
Die Mehrzahl der Hedge Funds und Fund of Hedge Funds werden 2008 zum ersten Mal seit 1998 wieder ein negatives Jahresergebnis und einen Netto-Mittelabfluss ausweisen. Die Renditeerwartungen der Investoren an die Hedge-Fund-Branche werden damit nicht erfüllt. Im Vergleich zu Aktien- und Bond-Investitionen fallen die Verluste jedoch deutlich geringer aus. Die Hedge Funds haben sich schnell den veränderten Marktbedingungen angepasst und beispielsweise ihre Leverage- Quote auf durchschnittlich 2,0:1 reduziert. Im Vergleich dazu weisen Banken eine Leverage- Quote zwischen 30:1 und 100:1 auf.
"Nicht die Ursache der Finanzkrise"
Alternative Anlagen werden auch in Zukunft ein wichtiges Instrument für Risikodiversifikation und Kapitalerhaltung sein. Sobald die Marktmechanismen wieder greifen, sind die Renditeerwartungen für Hedge Funds wieder positiv. Denn diese können mit ihrem umfassenden Instrumentarium auch in rezessiven Phasen die Marktopportunitäten nutzen, was sie bereits in der Vergangenheit bewiesen haben, als einige Hedge Funds nur wenige Monate nach den Krisenhöhepunkten über eine gewisse Zeitspanne rund doppelt so hohe Renditen wie der langjährige Durchschnitt von 8.5% erwirtschafteten. Zudem haben die Konsolidierung der Hedge-Fund-Branche und insbesondere die Redimensionierung des Eigenhandels der Banken einen marktreinigenden Effekt.
Weltweit verwalten rund 10000 Hedge Funds Vermögen in der Höhe von gegen 2000 Mrd. USD, davon sind mehr als die Hälfte in Funds of Hedge Funds investiert. Über 50% der Anleger sind institutionelle Investoren. "Hedge Funds sind nicht die Ursache für die Finanzkrise, ganz im Gegenteil: Sie sind für die Sicherung der Marktliquidität sehr wichtig", sagt Dr. Philipp Cottier, Board Member Harcourt und Vorsitzender des Business Council des SFA-Fachauschusses "Alternative Investments".
Schweiz mit Potenzial
In der Schweiz haben Hedge Funds eine lange Tradition. Zurzeit zählen die drei Zentren Zürich/ Pfäffikon/Zug, Genf/Nyon/Lausanne sowie Lugano 300 bis 500 Unternehmen mit 3000 bis 5000 Mitarbeitenden und erwirtschaften Revenues in der Höhe von 3 bis 5 Mrd. CHF. Im Bereich der Dach-Hedge-Funds gehört die Schweiz mit einem Marktanteil von 31% und verwalteten Vermögen von über 270 Mrd. USD zur absoluten Weltspitze. Fünf der sieben grössten Funds of Hedge Funds sind hier domiziliert. Hingegen spielt die Schweiz als Standort für Single Hedge Funds mit einem verwalteten Vermögen von rund 20 Mrd. USD noch keine bedeutende Rolle.
Die SFA setzt sich weiterhin für die Ansiedlung von Hedge-Fund- und Private-Equity-Managern und deren Kollektivanlagen in der Schweiz ein. Die Hedge-Fund-Branche steht vor Herausforderungen. Wie in Krisensituationen üblich werden zahlreiche, zusätzliche Regulierungsforderungen aufgestellt. "Mehr Regulierung bedeutet nicht automatisch mehr Sicherheit. Im Bereich der Regulierung und Selbstregulierung bietet die SFA Hand für pragmatische Lösungen in Abstimmung mit internationalen Organisationen wie der AIMA (Alternative Investment Management Association) und ausländischen Aufsichtsbehörden", meint Dr. Matthäus Den Otter, Geschäftsführer des SFA.
