23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird im...
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Griechische Tragödie: Peripherie behindert den Euro
John J. Hardy, Mitglied des Strategieteams von Saxo Bank und
Währungs-Spezialist, befürchtet wegen der Geschehnisse in Griechenland eine
Ansteckungsgefahr und warnt vor der Angst eines Niedergangs des
Euro.
sind extrem besorgniserregend. Sollte sich die Wirtschaft im Euroraum nicht
ausreichend erholen und den enormen Druck auf die Bilanzen der Euroländer
mindern, wird sich die Lage weiter zuspitzen. Das "Ansteckungspotenzial" in
einem solchen Szenario ist weitaus grösser als das konkrete Problem
Griechenland, dessen finanzielle Notlage für den gesamten Euroraum nur eine
marginale Bedeutung hat. Langfristig gefährlicher sind politische Bestrebungen,
das Joch des Euro abzulegen. Dies könnte Ängste um einen Niedergang des Euro
auslösen, welcher die Wettbewerbsfähigkeit aller Nationen im Euroraum
beeinträchtigen würde."
Weitere
Schwierigkeiten im Carry Trade Markt?
Gegenüber dem Carry Trade Markt zeigt sich Hardy kritisch: "Nachdem man sich während Monaten an stetig steigende Carry Trade Märkte
gewöhnt hat, gab es in den vergangen Wochen nur wenig Anzeichen dafür, dass sich
daran etwas ändern könnte. Zwei Ereignisse wirkten sich jedoch weltweit und
schnell negativ auf den Risikoappetit der Investoren aus. Das eine ist der
Versuch Chinas, das enorme Kreditwachstum in den Griff zu bekommen und dadurch
eine Überhitzung der Wirtschaft zu vermeiden. Das andere ist die Situation
Griechenlands. Das Carry Trade Model von Saxo Bank antizipiert ausserdem weitere
Schwierigkeiten. Zuerst sind die Erwartungen bei den Leitzinsen gesunken,
während Credit Spreads und Emerging Markets Spreads negativ wurden. Es ist
interessant, die konstant niedrigen Levels bei Credit Spreads zu sehen, trotz
des Rückschlags im Risikoappetit, der sich Mitte Februar zeigte. Das könnte ein
Anzeichen für weitere Schwierigkeiten sein." (cl)
