23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat 2024 mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird...
Erstes Rating im Bereich der Mikrofinanz
BlueOrchard generiert 110 Mio. USD für die Finanzierung von 70'000 Mikrounternehmen und erhält von S&P das erste Rating, das jemals im Bereich der Mikrofinanz vergeben wurde.
BlueOrchard Finance mit Sitz in Genf führt den Markt bei Privatfinanzierungen von Mikrofinanzinstituten an. Im Zuge der Einführung von sieben Fonds und verbrieften Produkten in Zusammenarbeit mit erstklassigen Banken wie Credit Suisse, Morgan Stanley, JPMorgan, Citi, Dexia und BBVA konnte BlueOrchard bereits 450 Mio. USD generieren.
Darüber hinaus kündigt BlueOrchard eine wesentliche Neuheit an: Sein zweiter Kreditkorb "BlueOrchard Loans for Development" oder BOLD 2 ist das erste Finanzierungsgeschäft eines Mikrofinanzinstitutes, das von einer bedeutenden Ratingagentur, in diesem Fall Standard & Poor's, mit einem Rating bedacht wurde.
Diese Anerkennung der Bonität und Solidität bestimmter Mikrokreditinstitute stellt einen wichtigen Meilenstein dar und zeigt, dass sich die internationalen Kapitalmärkte zunehmend für den Bereich der Mikrofinanz öffnen. Durch das Rating erhält BlueOrchard zudem eine Bestätigung seiner Kompetenz innovative Produkte zu entwickeln, die sowohl den Bedürfnissen der Anleger als auch denen der Mikrounternehmen gerecht werden.
Nach Abschluss der Zeichnung am 31. Mai sollen mit den 110 Mio. USD aus BOLD 2 20 Mikrofinanzinstitute in 12 Ländern wie Aserbaidschan, Bosnien, Georgien, Kambodscha, Kenia, Kolumbien, der Mongolei, Montenegro, Nicaragua, Peru, Russland und Serbien finanziert werden. Dies ermöglicht etwa 70.000 Personen der untersten Einkommensklassen den Aufbau eines Mikrounternehmens. BOLD 2 ist eine CDO (Collateralized Debt Obligation, eine Obligation, die durch einen Kreditkorb besichert ist), die in Zusammenarbeit mit Morgan Stanley lanciert wird.
Nach der Durchführung von BOLD 1 im vergangenen Jahr stellt dies bereits die zweite Transaktion dieser Art mit Morgan Stanley als Partner dar. Dank seiner Kompetenzen war BlueOrchard damals das erste Unternehmen, das eine grosse Investmentbank davon überzeugen konnte, gemeinsam eine umfangreiche CDO (bei BOLD 1 jedoch noch ohne Rating) zur Finanzierung von Mikrokreditinstituten zu lancieren.
Das Rating für BOLD 2 markiert einen wesentlichen Fortschritt. Tatsächlich haben von den 10.000 Mikrofinanzinstituten weltweit nur äusserst wenige Zugang zu den internationalen Kapitalmärkten. Die Mehrheit dieser Institute stützt sich bei der Finanzierung von Krediten und sonstigen Dienstleistungen auf Spenden und Subventionen. Ein Grund hierfür liegt in der Zurückhaltung der Anleger, Unternehmen unterschiedlichster Rechtsstruktur und ohne Rating Mittel zur Verfügung zu stellen. Dies gilt insbesondere für institutionelle Anleger, die gezwungen sind, Gewährleistungen der Zahlungsfähigkeit zu verlangen.
Das Problem liegt also auf der Hand: Der mit geschätzten 250-300 Mrd. USD enorme Finanzierungsbedarf im Bereich Mikrofinanz kann nur vom Kapitalmarkt gedeckt werden. Die Bewertung von CDOs durch die grossen Ratingagenturen wird einen deutlichen Anstieg der Finanzierungsmittel mit sich bringen, wird hierdurch doch das Vertrauen der Anleger in diese Anlageklasse aufgrund der gesteigerten Sicherheit gestärkt.
Für die Anleger zählt vor allem ein attraktives Risiko/Rendite-Profil. Fakt ist, dass die Mikrounternehmen ihre Darlehen zu 98% zurückzahlen. Hervorzuheben ist auch der äusserst positive soziale Aspekt der Mikrofinanzierung: Menschen, denen der Zugang zum traditionellen Bankensektor aufgrund ihrer beschränkten finanziellen Mittel verwehrt bleibt, kommen so in den Genuss von Finanzdienstleistungen.
Im Laufe der vergangenen 25 Jahre hat sich die Mikrofinanzierung zu einem ausgezeichneten Vehikel der wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung entwickelt. «BOLD 2 markiert einen weiteren und fundamentalen Schritt hin zur Öffnung der internationalen Kapitalmärkte für den Bereich der Mikrofinanz», so Jack Lowe, CEO von BlueOrchard. «Der Markt entwickelt sich somit zu einer wichtigen Quelle für Finanzierungen zu wettbewerbsfähigen Konditionen. BlueOrchard ist stolz darauf, eine grosse Ratingagentur für diese Transaktion gewonnen zu haben.» Ellen Brunsberg, Leiterin der European Securitised Products Group bei Morgan Stanley, fügt ihrerseits hinzu: «Dieses Rating liefert eine Bestätigung, dass die Kapitalmärkte auf einer soliden Geschäftsbasis und in grossem Stil zur Finanzierung der Mikrofinanz beitragen können».
Wie schon die Vorgängertransaktion dient BOLD 2 zur Finanzierung unbesicherter Darlehen für ein diversifiziertes Portfolio von Mikrofinanzinstituten. Ein Teil des Kreditportfolios lautet auf Lokalwährungen, wobei das Wechselkursrisiko durch derivative Produkte abgesichert wird. Die CDO umfasst mehrere Tranchen. Die ersten beiden Klassen, A (44 Mio. USD) und B (16 Mio. USD) wurden entsprechend ihrer Bonität mit AA bzw. BBB eingestuft. Die drei anderen Klassen haben kein Rating.
BlueOrchard möchte auch weiterhin Finanzprodukte für verschiedene Anlegertypen, vom institutionellen Anleger über Privatanleger bis hin zu Stiftungen, konzipieren und verwalten. Dabei setzt das Unternehmen nicht nur auf ein attraktives Risiko/Rendite-Profil, sondern leistet auch einen unmittelbaren Beitrag zur Entwicklung. Die Mikrofinanz stellt somit ein ideales Instrument für sozialverantwortliches Investieren dar.
