23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird im...
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Erster ETF an der SIX, der auf Shiller-PE beruht
Der Ossiam Shiller Barclays CAPE Europe Sector Value ETF ist weltweit der erste börsengehandelte Indexfonds, der auf Shiller Barclays CAPE Sector Indizes basiert.
Die Indizes nutzen das konjunkturbereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis (PE), auch Shiller-PE genannt, als Bewertungsgrösse im Rahmen einer Sektor-Rotationsstrategie und wurden gemeinsam von Barclays und Professor Shiller entwickelt. Im Laufe des Jahres plant Ossiam die Einführung weiterer ETF auf Basis der Shiller Barclays CAPE Sector Indizes.
Robert Shiller entwickelte die CAPE (Cyclically Adjusted Price Earnings) Kennzahl 1981 in Zusammenarbeit mit seinem Doktoranden John Campbell. Mit dem Shiller-PE lässt sich einschätzen, ob der Aktienmarkt über- oder unterbewertet ist. Die Kennzahl vergleicht den Marktwert eines Portfolios mit den durchschnittlichen inflationsbereinigten kumulierten Unternehmensgewinnen über einen Zeitraum von zehn Jahren, um konjunkturzyklische Effekte auszublenden. Die Kennzahl ist daher bei langfristig ausgerichteten Anlageentscheidungen sehr hilfreich.
Shiller hat die CAPE Kennzahl auf Aktiensektoren ausgeweitet und in Zusammenarbeit mit Barclays eine auf dieser Kennzahl basierte Sektor-Auswahlstrategie entwickelt. Die Strategie verwendet den relativen CAPE Indikator, eine normalisierte Version der CAPE Kennzahl, der durch einen Momentum-Filter ergänzt wird. Die Strategie vermeidet überbewertete Sektoren und eliminiert potentielle Value-Fallen, um ein Sektor-Portfolio mit Value-Bias zu schaffen, das die Auswahl der richtigen Branchen zum richtigen Zeitpunkt ermöglicht.
