Eine Erfolgsstory feiert ihr 10-jähriges Jubiläum

Ein Doppeljubiläum feiert der North American Value Fund von Nordea. Der Fonds wird am

14. März nicht nur zehn Jahre alt, auch das Managerteam feiert sein Zehnjähriges: Gregg

Powers und Bruce Sherman erzielten mit dem Fonds seit seiner Lancierung am 14. März 1997 eine Performance von mehr als 340 Prozent (per Ende Januar 2007). Die Geschichte des North American Value Fund könnte ein Drehbuchautor aus Hollywood nicht besser schreiben: Sie kennt Höhen & Tiefen, sie hat zwei Helden, die mit typisch amerikanischem Optimismus gegen alle Widerstände an ihre Idee glauben, und natürlich bietet sie ein Happy End.

Vor zehn Jahren startete Nordea gemeinsam mit den Fondsmanagern Gregg Powers und Bruce Sherman den North American Value Fund. Der Fonds investierte in die langfristige Ertragskraft von Unternehmen, als alle Welt am Vorabend der New Economy auf wachstumsorientierte Internet- oder Telekommunikationswerte setzte. „Wir verstehen uns seit jeher als Käufer von Unternehmen und nicht so sehr als Aktienkäufer“, sagt das Fondsmanagement. Beim Investieren gilt die intensive fundamentale Analyse eines einzelnen Unternehmens als zentrales Kriterium und nicht die gerade herrschende Anlagemode. Ist die langfristige Ertragskraft des Unternehmens zu mindestens 50 Prozent unterbewertet, wird investiert. Nicht zuletzt deshalb waren für Powers und Sherman Firmen der New Economy und der Internet-Hype uninteressant, weil auch nicht pauschal in Branchen investiert wird. Spätestens nach dem Crash 2001/2002 verstummten auch die letzten Kritiker dieser Value-Strategie.

Zudem ist der Fonds auch unter Risikoaspekten einer der besten mit Anlageschwerpunkt USA: Gemessen an der risikoadjustieren Rendite, der so genannten Sharpe Ratio, zählt er seit Jahren zur absoluten Spitzengruppe.

Wie schon in der Boomphase 1999 bleiben Powers und Sherman auch heute ihrer Value-Strategie treu und meiden die zurzeit so beliebten Rohstoff- oder Energiewerte. Diese disziplinierte Anlagestrategie honoriert die Rating-Agentur Standard-&-Poor’s seit Februar 2003 durchgehend mit einem Fondsrating von AA.

Das aktuelle Portfolio enthält viele werthaltige Investmentperlen. Einen Schwerpunkt im Portfolio bilden u.a. Technologiewerte: Der letzte große Investitionszyklus fand in diesem Bereich zur Jahrtausendwende (Y2K) statt. Ein möglicherweise bevorstehender neuer, weltweiter Investitionszyklus bei Hard- und Software könnte daher die Wertentwicklung von Unternehmen wie z.B. Hewlett-Packard weiter vorantreiben. Beste Voraussetzungen also beim North American Value Fund für weitere erfolgreiche Jahre. Denn jeder echten Erfolgsstory und jedem Happy End folgt in guter Hollywoodmanier auch eine Fortsetzung.