Aktiv gemanagte Fonds mit verbesserter Outperformance

Der Anteil der aktiv gemanagten Fonds, der im Jahr 2020 die Performance des Vergleichsindex übertreffen konnte, hat sich 2020 laut einer Analyse von Scope in sechs von acht Vergleichsgruppen verbessert. Die Positionierung in Wachstumsaktien war demnach ein wesentlicher Treiber für die bessere Performance aktiver Fondsmanager.

Die Ratingagentur Scope hat für die acht wichtigsten Aktienfonds-Peergroups untersucht, wie hoch der Anteil der Fonds ist, die 2020 den Vergleichsindex schlagen konnten. Gegenstand der Auswertung ist die Outperformance-Ratio. Diese Kennzahl beziffert den Anteil der aktiv gemanagten Fonds einer Peergroup, der die Performance des Vergleichsindex übertreffen konnte. Der Vergleichsindex wird jeder Peergroup von Scope zugeordnet.

Verbesserung in sechs von acht Vergleichsgruppen

Im vergangenen Jahr konnten 982 aktiv gemanagte Aktienfonds aus den betrachteten acht Peergroups nach Kosten die Performance des Vergleichsindex übertreffen. Damit lag die Outperformance-Ratio der insgesamt mehr als 2100 betrachteten Aktienfonds bei 46%. Im Vergleich zu 2019 bedeutet dies einen Anstieg um sechs Prozentpunkte. In den vergangenen vier Jahren lag die Outperformance lediglich 2017 mit 56% noch höher.

2020 fiel die Outperformance-Ratio in sechs der acht Aktienfonds-Peergroups höher aus als ein Jahr zuvor. Die deutlichste Verbesserung zeigten die Fonds der Peergroup "Aktien Europa". Während 2019 nur knapp 36% der aktiv gemanagten Fonds den MSCI Europe übertreffen
konnten, waren es 2020 mehr als 60%. Damit hat "Aktien Europa" zugleich auch die höchste Outperformance-Ratio der acht betrachteten
Vergleichsgruppen.

Die mit mehr als 800 aktiv gemanagten Fonds grösste der untersuchten Peergroups "Aktien Welt" wies 2020 mit 45% eine deutliche Verbesserung der Outperformance-Ratio auf. Zum Vergleich: 2019 betrug die Outperformance-Ratio lediglich 25%, 2018 waren es sogar nur 22%.

Value versus Growth

Ein wichtiger Grund für die gestiegene Outperformance-Ratio im Jahr 2020 ist, dass zahlreiche aktiv gemanagte Aktienfonds in Wachstumstiteln über- und in Value-Titeln untergewichtet waren und damit von der Marktentwicklung profitierten. Während der MSCI World eine Wertentwicklung von 6,1% erzielte, kam der MSCI World Growth mit 22,8% auf ein Vielfaches. Der MSCI World Value verzeichnete im selben Zeitraum einen Verlust von -9,3%.

Scope hat zusätzlich für die acht Peergroups eine volumengewichtete Outperformance-Ratio ermittelt. Dabei wurde nicht auf die Anzahl der Fonds abgestellt, die den Vergleichsindex schlagen konnten, sondern auf den Anteil der Assets under Management der jeweiligen Peergroups. Das Ergebnis: Die betrachteten rund 2100 Aktienfonds verwalteten Ende des vergangenen Jahres mehr als eine Billion Euro. Fonds, die ihren Peergroup-Index im vergangenen Jahr übertrafen, verwalteten zum Jahresende rund 655 Mrd. Euro. Damit liegt die volumengewichtete Outperformance-Ratio für 2020 bei 63,5%.