30.01.2026, 12:12 Uhr
Der Nordea 1 Empower Europe Fund hat die Schwelle von 500 Millionen Euro verwaltetem Vermögen überschritten. Der erst im Juni 2025 lancierte Aktienfonds profitiert von der starken Nachfrage nach Anlagen, die auf...
Swisscanto Asset Allocation Update: Tech-Aktien vor dem Comeback
Seit Oktober stagnieren die Kurse, doch die Gewinne steigen weiter kräftig. Das macht die Bewertungen von US-Technologiewerten attraktiver. Die laufende Berichtssaison könnte den Startschuss für eine neue Rally geben. Das geht aus dem aktuellen Asset Allocation Update von Swisscanto hervor.
Die Seitwärtsbewegung bei US-Technologiewerten könnte bald enden. Seit Oktober stagnieren die Kurse, doch die Gewinne steigen weiter kräftig. Das macht die Bewertungen attraktiver – und die laufende Berichtssaison könnte den Startschuss für eine neue Rally geben. Das geht aus dem aktuellen Asset Allocation Update von Swisscanto hervor.
Günstigere Bewertungen trotz starker Gewinne
Die Zahlen sprechen für sich: US-Tech-Unternehmen steigerten ihre Gewinne im vierten Quartal 2025 um 20 Prozent, während der Rest des Marktes bei mageren 1 Prozent verharrte. Gleichzeitig sank das Kurs-Gewinn-Verhältnis von 28 auf 25. «Wir kaufen deshalb zu», schreibt Swisscanto-Analyst Nicola Grass.
Strategiewechsel im Portfolio
Die Vermögensverwalter stellen ihre Barbell-Strategie neu auf: Raus aus Pharma, rein in globale Small Caps und Tech. Healthcare-Werte haben nach der Aufholjagd im November an Schwung verloren, die Gewinnerwartungen werden nach unten revidiert.
Small Caps hingegen locken mit günstigen Bewertungen und einem erwarteten Gewinnwachstum von 25 Prozent für 2026. Niedrigere Kreditzinsen und die breite Diversifikation machen sie laut Swisscanto zu einer attraktiven Alternative im zyklischen Umfeld.
Besonders erfreulich: Die Wette auf Schwellenländer geht auf. Seit Jahresbeginn liegen EM-Aktien 6 Prozent im Plus – breit abgestützt über Regionen und Anlagestile. «Wir erhöhen deshalb unser Übergewicht», heisst es im Asset Allocation Update.
Warnsignale nicht ignorieren
Trotz des positiven Ausblicks mahnen einige Entwicklungen zur Vorsicht: Das Anlegersentiment werde zunehmend euphorisch, warnt Swisscanto. Der starke Renditeanstieg in Japan und die beeindruckende Edelmetall-Rally – Gold notiert bei rund 5'000 Dollar je Unze – bergen potenzielle Systemrisiken. Bei US-Staatsanleihen überwiegt die Skepsis: Die robusten Konjunkturdaten und politische Unsicherheiten unter Präsident Trump sprechen gegen ein Engagement.
