Softwareaktien: Ausverkauf der Unersetzlichen?

Geopolitische Spannungen, steigende Zinsen und eine vorsichtigere Marktstimmung haben den Softwaresektor unter Druck gesetzt – und zahlreiche Qualitätstitel deutlich günstiger gemacht. Für langfristig orientierte Investoren könnte genau darin eine Chance liegen, schreibt Serge Nussbaumer, Head Public Solutions und Kapitalmarktexperte bei Maverix Securities.

Der Softwaresektor steht seit geraumer Zeit unter Druck. Höhere Zinsen, sinkende Bewertungsmultiples und eine vorsichtigere Marktstimmung haben dazu geführt, dass viele Qualitätstitel deutlich korrigiert wurden. Zusätzlichen Druck erzeugen derzeit auch das geopolitische Umfeld, der Krieg im Iran, die Angriffe auf die Energieinfrastruktur und die Unsicherheit rund um die Strasse von Hormus, die Nervosität an den Märkten erhöht, die Ölpreise in die Höhe getrieben und Inflations- sowie Zinssorgen neu entfacht. Gerade wachstumsstarke Technologie- und Softwaretitel reagieren auf solche Phasen erhöhter Unsicherheit besonders sensibel.

Gerade darin könnte jedoch eine interessante Ausgangslage für Investoren liegen. Denn während sich die Bewertungen normalisiert haben, ist die strategische Bedeutung vieler Softwareunternehmen ungebrochen hoch geblieben. Für langfristig orientierte Anleger entsteht somit ein Umfeld, in dem sich strukturelles Wachstum und attraktivere Einstiegsniveaus wieder annähern.

Genau das macht den Sektor derzeit besonders spannend. In den vergangenen Jahren waren viele der führenden Softwareunternehmen teuer bewertet, da Investoren das hohe Wachstum und die starke Planbarkeit der Geschäftsmodelle entsprechend honorierten. Heute hat sich ein Teil dieser Übertreibung abgebaut. Gleichzeitig hat sich am fundamentalen Investment Case wenig geändert. Unternehmen digitalisieren weiterhin ihre Prozesse, verlagern Anwendungen in die Cloud, erhöhen ihre Sicherheitsbudgets und investieren zunehmend in Automatisierung und künstliche Intelligenz. Diese Trends sind nicht zyklisch, sondern strukturell.

Software ist heute kein optionaler Kostenfaktor mehr, sondern ein zentraler Bestandteil der operativen Infrastruktur. ERP-Systeme steuern Finanz- und Lieferkettenprozesse, Cloud-Plattformen hosten geschäftskritische Anwendungen, Cybersecurity schützt Daten, Systeme und Geschäftsabläufe und Workflow-Lösungen automatisieren zentrale Prozesse. Diese Technologien sind tief in die Organisationen ihrer Kunden eingebettet. Ein Wechsel ist teuer, komplex und riskant. Genau diese hohen Wechselbarrieren sorgen dafür, dass viele Marktführer auch in schwierigeren Marktphasen stabile und wiederkehrende Einnahmen erzielen.

Besonders überzeugend erscheinen dabei vier Unternehmen: Microsoft, ServiceNow, CrowdStrike und SAP. Microsoft verbindet Infrastruktur, Produktivität und KI in einem integrierten Ökosystem. ServiceNow etabliert sich als zentrale Plattform für Workflow- und Prozessautomatisierung. CrowdStrike profitiert davon, dass Cybersecurity im Zeitalter digitaler und KI-gestützter Angriffe weiter an strategischer Bedeutung gewinnt. SAP wiederum ist in vielen Konzernen das Rückgrat zentraler Finanz-, Produktions- und Lieferkettenprozesse und treibt gleichzeitig den Wandel in die Cloud voran.

Vor diesem Hintergrund betrachten wir die aktuelle Schwächephase nicht als Ausdruck struktureller Erosion, sondern als Chance, in qualitativ hochwertige Technologieunternehmen zu investieren, nachdem ein Teil der Bewertungsfantasie aus dem Markt gewichen ist. Gerade die Kombination aus tieferer Bewertung, hoher Kundenbindung, wiederkehrenden Umsätzen und langfristigen Wachstumstreibern macht den Sektor aktuell besonders interessant.

Für Anleger, die gezielt an diesem Thema partizipieren möchten, bietet Maverix Securities ein passendes Produkt zu ausgewählten Qualitätsunternehmen aus den Sektoren Software und Cybersecurity an. Damit erhalten Investoren einen fokussierten Zugang zu Marktführern, deren fundamentale Relevanz aus unserer Sicht höher ist als die jüngste Kursentwicklung vermuten lässt.