Globaler Immobilienmarkt steht auf festem Fundament

“Der globale Immobilienmarkt steht auf festem Fundament”, sagt Alan Supple, Portfoliomanager des BNY Mellon Global Property Securities Fund. Der Manager beleuchtet globale Immobilien vor dem Hintergrund anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheiten und stellt fest, dass der globale Immobilienmarkt sich dieses Jahr bis dato gut gehalten hat, die Anlagekategorie einen gewissen Schutz gegen Inflation verschafft und Chancen sowohl in den entwickelten Ländern als auch in den Emerging Markets bietet.

“Trotz der anhaltenden wirtschaftlichen Ungewissheit haben sich die globalen Aktienmärkte dieses Jahr bis anhin gut behauptet. Auch der Immobilien-Wertschriften-Markt war relativ stabil“, sagt Supple. „Sowohl globale als auch US-amerikanische Real-Estate-Investment-Trusts (REITs) erzielten positive Erträge, da die Fundamentaldaten für Immobilien sich weiterhin verbessern und Investitionen in diese Anlageklasse zunehmen“ ergänzt er.

“Viele fragen sich, wie es sein kann, dass der Immobilienmarkt anscheinend die grossen weltweiten Schocks unbeschadet übersteht. Die Antwort, so glauben wir, liegt in einer Kombination des Investorenbedürfnisses, Einkommen zu erzielen, und dem Wunsch, sich gegen die zerstörerischen Auswirkungen einer Inflation zu schützen“, meint Supple. „Investoren gehen grössere Risiken ein, um im momentanen und wahrscheinlich anhaltenden Tiefzins-Marktumfeld höhere Gewinne zu erzielen. Unterstützt vom Quantitative-Easing-Programm der US-Notenbank fliessen grosse Geldmengen in den Markt. Dadurch stieg der weltweite Risikoappetit in nahezu allen Anlageklassen enorm an, speziell bei materiellen Vermögenswerten wie den Immobilen.“

“Mit den kurzfristigen US-Treasury-Zinsen, die nahe bei Null liegen, begünstigen zudem die Wirtschaftsdaten Aktien mit hohen Dividendenausschüttungen. Diese Anlageklasse profitiert oftmals von der Suche der Investoren nach einkommensgenerierenden Anlageklassen“, erklärt Supple und ergänzt: „REITs hingegen profitieren davon, dass sie zu den meisten anderen Anlageklassen nur eine geringe Korrelation aufweisen und gleichzeitig eine diversifizierte Ertragsquelle darstellen. Ausserdem weisen auch REITs Potenzial für attraktiven Wertzuwachs im Portfolio auf.“

Hohe Zunahme von Opportunitäten bei Immobilien
“Betrachtet man innerhalb des globalen Immobilienmarktes diejenigen Regionen mit tiefem bis bescheidenem Marktwachstum wie die USA, UK und Europa, erwarten wir steigende Miet- und Leerbestandquoten“ so Supple. „Wir gehen ebenso davon aus, dass die spekulative kommerzielle Entwicklung gemässigt bleibt und dass Kaufgelegenheiten dann entstehen, wenn die Banken sich mit verzögerten Re-Investitionsentscheiden abfinden. Grundsätzlich behalten wir unseren positiven Ausblick bezüglich Immobilienerträge für das Jahr 2011 bei. Anleger sollten trotzdem vorsichtig bleiben. Auch wenn wir keine Double-Dip Rezession erwarten, glauben wir, dass die Sparmassnahmen das GDP-Wachstum im zweiten Halbjahr gefährden und die Immobilienerträge beeinträchtigen könnten“, warnt Supple.

“In den starken Wachstumsmärkten wie Asien oder Südamerika hingegen können Investoren unseres Erachtens verlockende Opportunitäten finden, gestützt durch das starke Wirtschaftswachstum und den demografischen Gegebenheiten. Doch auch hier sollten Anleger sich der Risiken bewusst sein, zu denen die Inflation, massive Geldaufwertung und Volatilität als Folge einer von den Regierungen unterstützen Inflationsbekämpfungs-Politik gehören“, so Supple abschliessend.