02.12.2024, 10:49 Uhr
«Europa steht wirtschaftlich unter Druck und muss seine Wettbewerbsfähigkeit gegenüber anderen globalen Wirtschaftsmächten – insbesondere den USA – verbessern», heisst es im neuesten Marktausblick des...
16 unterbewertete Qualitätsaktien aus Europa
Die Welt steht in vielerlei Hinsicht Kopf. Dauert vor diesem Hintergrund die gute Börsenstimmung an? Vorsichtige Anleger neigen zu Qualitätsaktien, die nicht nur zuverlässig, sondern auch günstig sind. Morningstar hat eine europäische Auswahl getroffen.
Morningstar hat 16 Titel aus dem europäischen Universum herausgefiltert, die mit einem Bewertungsabschlag gegenüber der Fair-Value-Schätzung des Finanzdienstleisters gehandelt werden.
Fünf Auswahlkriterien
Fünf Kriterien wurden für die Aktienauswahl herangezogen:
– Ein breiter Burggraben (Wide Moat)
– Ein Morningstar-Rating von vier oder fünf Sternen, das auf eine Unterbewertung oder einen Bewertungsabschlag von mindestens 20 Prozent gegenüber dem von Morningstar geschätzten fairen Wert hindeutet.
– Ein Rating für das ESG-Risiko «mittel», «gering» oder «vernachlässigbar»
– Eine Bewertung der Kapitalallokation «vorbildlich» oder «Standard»
– Ein Rating für die Unsicherheit der Fair-Value-Schätzung von «niedrig» bis «hoch»
Das Kriterium des Wettbewerbsschutzes ist sehr wichtig und bezieht sich auf den Warren Buffett zugeschriebenen Ausdruck «moat», führt Morningstar aus. Auch vorhersehbare Cashflows seien für die Analyse entscheidend, um den Wert eines Unternehmens einzuschätzen. Sie fliessen in die Morningstar-Unsicherheitsbewertung ein.
Eine geringere Unsicherheit bedeutet eine grössere Widerstandsfähigkeit gegenüber Risiken, wie beispielsweise die Anfälligkeit des Umsatzes eines Unternehmens gegenüber Konjunkturschwankungen und Veränderungen im Wettbewerbsumfeld.
Auch ESG berücksichtigt
Für ESG-bewusste Anleger wurden Unternehmen mit einem geringen bis mittleren Risiko in die engere Auswahl genommen.
Zwei Schweizer Aktien kommen in der Auswahl vor: Roche und Julius Bär. Wer alles dabei ist, zeigt die folgenden Tabelle einschliesslich der wichtigsten Kennzahlen, die bei der Zusammenstellung der Liste verwendet wurden.
16 unterbewertete europäische Qualitätsaktien
