Divergierende Tendenzen am Schweizer Fondsmarkt

Im zweiten Quartal 2007 erhöhten die in der Statistik zum schweizerischen Fondsmarkt erfassten Anlagefonds ihr Vermögen um 10.5 Mrd. CHF bzw. 1.7% auf 630.9 Mrd. CHF. Verantwortlich für diese Entwicklung sind vor allem markante Wertsteigerungen auf den Vermögen der Aktienfonds sowie hohe Mittelzuflüsse bei den Anlagestrategiefonds.

Aktienfonds

Das in der Schweiz in hier bewilligte Aktienfonds investierte Vermögen stieg im zweiten Quartal 2007 um 2.4% an. Dieser Zuwachs resultiert vor allem aus den im April und Mai erzielten erheblichen Kursgewinnen auf den Fondsvermögen und einer erfreulichen Performance in praktisch allen Anlegeländern bzw. -sektoren. Nach den starken Kurssteigerungen neigten die Anleger im Juni dazu, ihre Engagements in den Aktienfonds etwas abzubauen, was mit der erhöhten Volatilität der Märkte sowie mit Gewinnrealisationen im Zusammenhang stehen dürfte.

Anlagestrategiefonds

Die Anlagestrategiefonds vermochten hingegen im zweiten Quartal kontinuierlich und in erheblichem Umfang neue Mittel anzuziehen. Damit setzte sich ein bereits im Vorquartal und im Vorjahr zu beobachtender Trend fort, der auf eine wachsende Beliebtheit dieser Fonds, die eine Beteiligung an einem gezielt zusammengesetzten Vermögen ermöglichen, schliessen lässt. Zudem können vor allem die Fonds mit höheren Aktienanlagen Kursgewinne auf den Anlagen ausweisen, die zum erneut markanten Wachstum der Fondskategorie beitrugen.

Obligationenfonds

Steigenden Kapitalmarktzinsen und die in der Folge rückläufigen Kursnotierungen an den Obligationenmärkten hinterliessen auch in der Wertentwicklung der Obligationenfonds Spuren, blieben aber ohne nennenswerte Auswirkungen auf das Verhalten der Anleger. Die Anteilrückgaben hielten sich engen Grenzen und konzentrieren sich vor allem auf Fonds mit einer auf Euro-Anleihen fokussierten Anlagepolitik.

Geldmarktfonds

Die gestiegenen Zinssätze an den Geldmärkten verhalfen auch den Geldmarktfonds zu höheren Erträgen. Die ausgewiesene positive Performance reflektiert zum Teil auch den höheren Wechselkurs des Euro, der rund 40% der Anlagen dieser Fondskategorie ausmacht.

Immobilienfonds

Seit Jahresbeginn bewegt sich das in der Schweiz in Immobilienfonds platzierte Vermögen in einer engen Bandbreite, Ausschüttungen und Inventarwertveränderungen hielten sich weitgehend die Waage. Als Ergänzung zu den inländischen Fonds haben schweizerische Grossbanken im Ausland Immobilenfonds mit einer international ausgerichteten Anlagepolitik aufgelegt und vertreiben diese Produkte erfolgreich auch ausserhalb der Schweiz. Insgesamt beträgt das im Ausland in Immobilienfonds schweizerischer Anbieter investierte Vermögen rund 11 Mrd. CHF. Das Gesamtvermögen der Immobilienfonds erreicht somit annähernd 24 Mrd. CHF.

Andere Fonds

Zu Beginn des zweiten Quartals 2007 wurde die Zusammensetzung der Kategorie „Andere Fonds“ leicht geändert. Diese umfasst neu auch Fonds für Wandel- und Optionsanleihen, die je nach Portefeuillestruktur und Marktlage eine für reine Obligationenfonds untypische Wertentwicklung aufweisen und die Angaben für diese Fondskategorie verzerren können. Anderseits werden die Fonds für Alternative Anlagen in eine eigene Kategorie ausgegliedert. Zurzeit sind die dazu ausgewiesenen Daten für den Anteil dieser Fonds aber nicht repräsentativ.

Allein im Monat Juni zogen die Anleger 3.3 Mrd CHF aus den Aktienfonds zurück. Kursgewinne auf den Anlagen vermochten den Mittelabfluss nur teilweise zu kompensieren so dass sich das Vermögen dieser Fondskategorie um 2.6 Mrd. CHF reduzierte. Ebenso weisen die Obligationen- und in geringerem Umfang auch die Geldmarktfonds Mittelrückzüge aus. Gesamthaft verminderte sich das Vermögen aller erfassten Fonds im letzten Monat des zweiten Quartals um 4.2 Mrd. CHF.