Inflation und Zinsen dominieren den Wertpapierhandel im zweiten Halbjahr

Die jährliche Händlerumfrage der Schweizer Börse zeigt, dass wirtschaftliche Faktoren an Bedeutung gewinnen und sich die Prioritäten im Handelsumfeld verschieben. Drei Viertel der Befragten nennen Inflation und Zinsen als wichtigste Treiber für die Handelsaktivität in der zweiten Jahreshälfte. ESG und Corona sind kaum noch von Belang.

Aus der jüngsten SIX Swiss Exchange Trader Survey über die bevorstehende Handelsaktivität geht hervor, dass Händler in ganz Europa wirtschaftliche Faktoren wie steigende Zinsen und Inflation stärker gewichten als geopolitische Faktoren wie den Ukraine-Krieg. Aufschlussreich ist, dass Händler bei der Umfrage die Nachhaltigkeit als schwächeren Treiber für den Rest des Jahres ansehen. Nur 7 von 194 Stimmen sehen ESG weiterhin zuoberst bei den treibenden Kräften der Handelsaktivität.

Nach zwei Jahren anhaltender Unsicherheit und politischer, sozialer und wirtschaftlicher Turbulenzen nennen 76% der Befragten die Inflation und 75% steigende Zinsen als die wichtigsten Treiber im Handel im zweiten Halbjahr, deutlich vor dem Ukraine-Krieg (47%) und Lieferketten-Problemen (43%).

Die Erholung von Corona rangiert mit 9% weit hinten, verglichen mit noch 46% im Vorjahr (vgl. Grafik). ESG und Klimakrise sind als Treiber ebenfalls abgerutscht.

Welche Faktoren werden die Handelsaktivität in der zweiten Jahreshälfte 2022 bestimmen?

André Buck, Global Head Sales & Relationship Management von SIX Swiss Exchange, kommentiert: "Die Umfrage verdeutlicht die Besorgnis über die Unvorhersehbarkeit der globalen Märkte auf dem Weg ins zweite Halbjahr 2022. Obwohl sich ESG in den letzten Jahren zu einem wichtigen Anlagefaktor entwickelt hat, ist das Interesse der Händler angesichts des drohenden wirtschaftlichen Abschwungs inzwischen dringenderen Themen gewichen."

Es sei jetzt wichtiger denn je, meint Buck, dass sich Finanzinstitute und Händler auf einen vertrauenswürdigen und gut regulierten Marktbetreiber verlassen können, der in diesen unbeständigen Zeiten ein stabiles Handelsumfeld bietet.

Bei der Frage nach der Gewichtung der Nachhaltigkeitsaspekte "ESG" zugrunde liegen (Environment, Social, Governance), nennen vier von fünf Händlern die Umweltaspekte als dominierenden Faktor, gefolgt von sozialen Aspekten und Governance.

Insgesamt lässt sich die in der Finanzbranche hohe Aufmerksamkeit für Nachhaltigkeitsthemen unter Händlern nicht beobachten. Nur ein Drittel berücksichtigt ESG-Ratings bei ihren Handelsaktivitäten, und nur 3% der befragten professionellen Händler tun dies "immer".

Das könnte darauf zurückzuführen sein, vermutet die SIX, dass die aktuellen Nachhaltigkeitsberichte – die zusätzliche Informationen liefern sollten – nur von wenigen als hilfreich für den Handel mit ESG-Aktien angesehen werden.