Alternative Anlagen weiterhin gefragt

Alternative Anlagen und insbesondere Hedge Funds sind nach wie vor ein viel diskutiertes Thema in der Öffentlichkeit. Sie eignen sich zur Portfoliodiversifikation mit entsprechend positiven Auswirkungen auf Performance und Volatilität. Trotz kurzfristig möglicher Einbussen bewähren sich Hedge Funds – auch in Krisensituationen – und verzeichnen ansprechende Wachstumsraten. Derzeit sind über USD 1'700 Mrd. weltweit in Hedge Funds investiert, und die Schweizer Finanzinstitute nehmen dabei eine führende Position ein.

Hedge Funds – wie auch traditionelle Anlagen – haben im laufenden Jahr zu unterschiedlichen Schlagzeilen Anlass gegeben. Nach der Rally im Frühling und den Einbussen in den Sommermonaten haben die meisten Hedge Funds im September wieder ansprechende Resultate erzielt mit positiven Aussichten für die gesamte Jahresperformance. Der SFA-Fachausschuss „Alternative Investments“ hat sich anlässlich seines Mediengesprächs am 25. Oktober 2007 in Zürich mit diesen Entwicklungen auseinandergesetzt.

Alternative Anlagen tragen zur Diversifikation des Portfolios bei und erhöhen die Performance bei gleichzeitiger Reduktion der Volatilität. Diese Eigenschaften haben sie mit ihrem historischen Performance-Track-Record bewiesen. Je nach Produktkonzeption und Marktentwicklung sind aber auch kurzfristige Einbussen möglich, da in ausserordentlichen Stresssituationen bei mehreren Hedge-Funds-Strategien eine positive Korrelation zu traditionellen Anlageklassen auftreten kann. Dieser temporäre Effekt dauert oft nur wenige Wochen oder Monate, bis die Märkte wieder geregelter funktionieren. Breit diversifizierte Hedge Funds überstehen Krisen jedoch meistens gut und werden in solchen Zeiten gegenüber konzentrierten Portfolios oder Einzelinvestments in Single Hedge Funds vorgezogen. Denn bei erhöhter Unsicherheit tendieren Investoren vermehrt in Richtung Kapitalerhaltung und optimieren ihre Portfolios mit alternativen Investmentstrategien, insbesondere Fund of Hedge Funds. So weisen der Hedge-Funds-Markt und das entsprechende Produktangebot hohe Zuwachsraten auf: Weltweit sind gemäss Hedge Funds Research Institute (HFRI) mehr als USD 1'700 Mrd. in Hedge Funds investiert, davon ein beträchtlicher Teil durch Schweizer Institute. Im Vergleich zum Vorjahr stieg damit das Volumen um mehr als 20%.

„Die Zeiten tiefer Volatilität in verschiedenen Anlageklassen wie Aktien, Zinsen, Währungen oder Rohstoffen neigen sich dem Ende entgegen. Die Finanzmärkte beginnen sich auf weniger Stabilität und mehr Unsicherheit einzustellen. Institutionelle wie auch private Anleger reagieren darauf, indem sie sich vermehrt Ergänzungsstrategien mit Hedge-Funds-Anlagen zuwenden. Erfreulich ist dabei, dass schweizerische Institute seit Jahren mit zu den international führenden Produktanbietern gehören“, meint Hans-Jörg Baumann, Vorsitzender des SFA-Fachausschusses „Alternative Investments“ sowie CEO und Chairman von Swiss Capital Group.