23.12.2024, 14:23 Uhr
In eigener Sache: 2024 war nicht nur an den Börsen ein erfolgreiches Anlagejahr mit neuen Rekordständen. Auch Investrends hat mit weit über 2000 publizierten Beiträgen eine neue Höchstmarke erreicht und wird im...
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Rekordzuwächse am Markt für Katastrophenanleihen
Strukturelle Änderungen im Bereich der Katastrophenversicherungen führen zu Rekordzuwächsen am Markt für Katastrophenanleihen, sagt John Seo, Manager des GAM Star Cat Bond.
Die Märkte für Katastrophenversicherungen sind im Jahr 2014 vor allem von der wachsenden Popularität der Kapitalmarktfinanzierung gekennzeichnet. Deshalb ist schon jetzt klar, dass dieses Jahr für die Emissionen von Katastrophenanleihen ein Rekordjahr wird. Katastrophenanleihen eignen sich nach wie vor sehr gut zur besseren Risikostreuung und bieten im derzeitigen Niedrigzinsumfeld attraktive Renditemöglichkeiten.
Deckungsdefizite bei Katastrophenversicherungen beflügeln die Märkte
An den Märkten für Katastrophenversicherungen ist in zunehmendem Masse eine Abkehr von selbstfinanzierten hin zu kapitalmarktfinanzierten Modellen zu beobachten. Getragen durch die zunehmende Urbanisierung von Küstengebieten weltweit und die unbeständigere Klimaentwicklung, haben rasch gestiegene Katastrophenrisiken bei Versicherungsgesellschaften zu erheblichen Deckungslücken im Vergleich zum ökonomischen Wert im Risiko geführt. Die Deckungsdefizite bei den Katastrophenversicherungen liegen derzeit weltweit bei 300 Milliarden bis 500 Milliarden US-Dollar, vor allem in den von Wirbelstürmen und Erdbeben bedrohten US-Küstengebieten. Sich vergrössernde Deckungsdefizite zusammen mit immer strengeren Eigenkapitalanforderungen für Versicherungsgesellschaften (wie z. B. Solvency II) führen dazu, dass sich Katastrophenversicherer auf externe Kapitalquellen stützen, um die Belastungen durch rapide zunehmende Grossschadensereignisse besser verkraften zu können. Diese Umstände haben zu einem wachsenden Markt für Katastrophenanleihen geführt. Nur knapp zehn bis zwölf Prozent des Kapitalbedarfs werden heute durch Katastrophenanleihen und andere an Versicherungsrisiken gebundene Finanzprodukte gedeckt. Das Wachstum in der Asset-Klasse ist primär auf dieses Defizit zurückzuführen.
Weiteres Rekordjahr für Katastrophenanlagen erwartet
Der Wert an ausgegebenen Katastrophenanlagen wird bis Ende 2014 voraussichtlich auf ein Rekordniveau von neun Milliarden US-Dollar steigen. Ein bedeutendes Ereignis dieses Jahr war die Ausgabe von Hurrikananleihen im Wert von 1,5 Milliarden US-Dollar durch die Florida Citizens Property Insurance Corporation, einem vollständig im Besitz des Bundesstaats Florida befindlichen Unternehmen. Die vierteljährliche, variable Verzinsung dieser Anleihe entspricht derjenigen von US-Treasuries zuzüglich 7,5 Prozent. Zum Zeitpunkt der Ausgabe dieser Anleihe war ihr Zinsspread mehr als doppelt so hoch wie der Spread über US-Treasuries von vergleichbaren verzinslichen Unternehmensanleihen (im Single-B-Bereich).
Der GAM Star Cat Bond wird drei Jahre alt
Der GAM Star Cat Bond wird von Fermat Capital verwaltet und hat seit seiner Auflegung am 31. Oktober 2011 (USD-Anteilsklasse bis 31. Oktober 2014) einen Wertzuwachs von insgesamt 24,0 Prozent (in US-Dollar) erzielt. Mit einer annualisierten Rendite von 7,4 Prozent seit seiner Auflegung hat sich der Fonds deutlich besser entwickelt als der Citigroup (WGBI) World Government Bond Index (USD), der um 0,78 Prozent an Wert einbüsste. Das verwaltete Vermögen des Fonds hatte zum 31. Oktober 2014 einen Wert von 947,4 Millionen US-Dollar.
Ziel des GAM Star Cat Bond ist die Erwirtschaftung einer strukturellen Rendite am Katastrophenmarkt über ein auf Katastrophenanleihen ausgerichtetes Portfolio. Damit sollen attraktive, beständige Renditen erzielt werden, die nicht mit traditionellen Asset-Klassen korrelieren. Die Manager arbeiten mit einem aktiven Ansatz, der auf einem fundierten Marktverständnis basiert und mit einer hochentwickelten firmeneigenen Risikomodellierung und Preisanalyse verknüpft wird.
Der GAM Star Cat Bond wird von Fermat Capital verwaltet und hat seit seiner Auflegung am 31. Oktober 2011 (USD-Anteilsklasse bis 31. Oktober 2014) einen Wertzuwachs von insgesamt 24,0 Prozent (in US-Dollar) erzielt. Mit einer annualisierten Rendite von 7,4 Prozent seit seiner Auflegung hat sich der Fonds deutlich besser entwickelt als der Citigroup (WGBI) World Government Bond Index (USD), der um 0,78 Prozent an Wert einbüsste. Das verwaltete Vermögen des Fonds hatte zum 31. Oktober 2014 einen Wert von 947,4 Millionen US-Dollar.
Ziel des GAM Star Cat Bond ist die Erwirtschaftung einer strukturellen Rendite am Katastrophenmarkt über ein auf Katastrophenanleihen ausgerichtetes Portfolio. Damit sollen attraktive, beständige Renditen erzielt werden, die nicht mit traditionellen Asset-Klassen korrelieren. Die Manager arbeiten mit einem aktiven Ansatz, der auf einem fundierten Marktverständnis basiert und mit einer hochentwickelten firmeneigenen Risikomodellierung und Preisanalyse verknüpft wird.
*USD-Anteilsklasse zum 31. Oktober 2014
Quelle: GAM
