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Erweiterung der 130/30-Fondspalette um zwei Produkte

07.08.2007, 17:12 Uhr

Kurz nach der Lancierung des JPM Europe Select 130/30 Fund ergänzt JPMorgan Asset Management die fundamental gemanagte Select-Familie mit dem JPM US Select 130/30 Fund. Mit dem JPM Europe 130/30 Fund wird ausserdem erstmals ein 130/30-Produkt aufgelegt, das nach dem Behavioural Finance-Ansatz gemanagt wird. Beide Fonds unterliegen den UCITS III-Richtlinien, die synthetische Leerverkäufe erlauben.

Mit dem JPM Europe Select 130/30 Fund setzt JPMorgan Asset Management (JPMAM) seit wenigen Wochen als einer der ersten Fondsanbieter in der Schweiz ein innovatives Fondskonzept um, das einen traditionellen Fonds auf Europaaktien mit einer sogenannten Long-short-Strategie verbindet. Der jetzt emittierte JPM US Select 130/30 Fund wendet das Anlagekonzept auf den US-Aktienmarkt an, wobei die Long-short-Positionen flexibler gehandhabt werden, z.B. 120/20. Er ist aber stets voll im Markt investiert, d.h. netto immer 100% long.

JPMAM hat bereits mit einem in den USA registrierten 130/30-Fonds, der wie die Select-Fonds nach dem fundamentalen Research Driven Prozess (RDP) gemanagt wird, grossen Erfolg bewiesen. Das Produkt, das in grosskapitalisierte US-Aktien investiert, hat seit seiner Einführung im Juli 2004 den US-Aktienindex S&P500 nach Abzug der Gebühren klar geschlagen und wird von unabhängigen Ratingagenturen als bester seiner Kategorie eingestuft. Mit dieser Strategie werden von JPMAM Portfolios im Wert von rund 2,1 Mrd. Dollar verwaltet.

130/30-Strategien stützen sich in der Regel auf quantitative Analyseprozesse. JPMAM ist weltweit einer der wenigen Anbieter, die 130/30-Produkte einerseits mit dem Research Driven Prozess (RDP), anderseits auch mit dem Behavioural Finance Prozess (BFP) anbieten.

Der Research Driven Prozess (RDP) geht davon aus, dass der gegenwärtige Aktienkurs letztlich die zukünftigen Gewinne und Cash Flows eines Unternehmens spiegelt (Fair Value). Dividendenpapiere können allerdings vorübergehend auch über bzw. unter diesem sogenannten fairen Wert gehandelt werden. Solche Fehlbewertungen erfolgen zumeist aufgrund Informationen, die kurzfristiger Natur sind und nicht mit den tatsächlichen Gewinn-/ Wachstumsaussichten des Unternehmens einhergehen. JPMAM ist davon überzeugt, mit der konsistenten Anwendung des Research Driven Prozesses (RDP) genau solche Fehlbewertungen ausnutzen und damit zu einer langfristig überdurchschnittlichen Performance beitragen zu können.

Mit dem JPM Europe 130/30 Fund, wird in der Schweiz erstmals ein 130/30-Produkt zugelassen, das nach dem Behavioural Finance Prozess (BFP) gemanagt wird. Dieser Prozess, welcher bereits seit vielen Jahren erfolgreich in den europäischen JPMAM Long-only-Fonds umgesetzt wurde, identifiziert anhaltende Anomalien in Growth- und Value-Aktien, die durch das Investorenverhalten verursacht werden.

Der BF-Prozess selektiert Unternehmen, die grundlegend solide, allerdings aus einer pessimistischen Stimmungsphase an der Börse unterbewertet – oder gar bei der Anlegergemeinde unpopulär geworden sind (Value-Aktien). Darüber hinaus werden auch Firmen identifiziert, die ein überproportionales Wachstum aufweisen und deren Aktien von einem positiven Informationsfluss unterstützt werden (Growth-Aktien). Das Gesamtportfolio bildet den sogenannten ‚Superstock’, der jeweils unter dem Marktpreis liegt und schneller als der Markt wächst.

Roland Vogel, Geschäftsleiter von JPMAM in der Schweiz, kommentiert die Neuzulassungen wie folgt: „Mit den beiden neuen Fonds erfüllt JPMAM das ambitiöse Ziel, institutionellen und privaten Anlegern in der Schweiz die umfassendste 130/30-Palette zur Verfügung zu stellen, welche die wichtigsten Märkte und Investmentprozesse abdeckt. Die neue 130/30-Fondsfamilie bildet eine innovative Variante zu herkömmlichen Aktienfonds und wird weiter ausgebaut. Sie eignet sich als Kernanlage für Investorinnen und Investoren, die die Rendite ihrer US- und Europaaktien-Portfolios erhöhen möchten, ohne signifikant höhere Risiken einzugehen.“

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