24.04.2024, 17:07 Uhr
«China, Japan und Südkorea haben ihre Bemühungen verstärkt, Unternehmen zu höheren Dividenden und Aktienrückkäufen zu bewegen. Die Voraussetzungen dafür, dass asiatische Unternehmen mehr ausschütten können,...
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Unternehmensanleihen immer noch eine gute Wahl
Unternehmensanleihen der Eurozone haben sich in den vergangenen Monaten gut entwickelt. Ausgewählte Titel bieten aber immer noch attraktive Renditeaufschläge und haben durchaus noch Kurspotential.
Unternehmensanleihen sollten deshalb stark übergewichtet sein, empfiehlt Rosemarie I. Baumann, Senior Analyst Corporate Bonds bei Bantleon. Viele europäische Unternehmen seien solide aufgestellt. Seit Beginn der Krise bauen sie ihre Verschuldung kontinuierlich ab. Im 3. Quartal gelang es ihnen trotz sinkender Gewinne seit Ende 2011 einen Verschuldungsgrad weit unterhalb der Höchststände des Jahres 2009 zu erzielen. Sie handeln zudem trotz grosser Liquiditätspolster vorsichtig. Das Volumen von Fusionen und Übernahmen in Europa dürfte deshalb nur marginal steigen und keine grosse Gefahr darstellen.
Neben Senioranleihen aus der Finanzbranche präferiert Baumann derzeit vor allem folgende Nicht-Finanz-Sektoren aus den Kernländern der Eurozone: Industrie, Grundstoffe, Energie, Telekom und nichtzyklische Konsumgüter. Der Fokus liegt dabei auf soliden Emittenten der Ratingkategorie «BBB». Um eine höhere Rendite zu erzielen, berücksichtigt sie als Beimischung Un-ternehmensanleihen aus Peripherie-Staaten und High-Yield-Unternehmensanleihen mit «BB»-Rating.
Die vollständigen Einschätzungen von Bantleon finden Sie im aktuellen Themendienst.
