Scilla Huang Sun, Fondsmanagerin des JB Luxury Brands Fund bei Swiss & Global Asset Management, sieht jetzt gute Einstiegsmöglichkeiten in Luxusgüteraktien. Sie erklärt warum in ihrem Kommentar zum Luxusgütersektor.
Derzeit treibt nicht der fundamentale Gesundheitszustand der Unternehmen die Börsen, sondern die Stimmung der Anleger und die makroökonomische Unsicherheit. Viele Anleger haben ihre Schäfchen ins Trockene gebracht und Gewinne mitgenommen. In der Folge haben auch Luxusgüteraktien gelitten. Das ist nicht ungewöhnlich: Luxusgüteraktien verhalten sich in einem unsicheren Umfeld tendenziell volatil. Allerdings erholt sich der Sektor in der Regel auch wieder sehr schnell. Während Luxusaktien in den letzten Wochen der Bewegung der Aktienmärkte gefolgt sind, haben sie sich langfristig deutlich besser entwickelt als andere Sektoren.
Als Anleger ist es ausserdem wichtig, das grosse Bild im Auge zu behalten, rät Scilla Huang Sun. In Europa und den USA ist die Stimmung stark getrübt, aber in Asien und anderen Schwellenländern, wo ein Grossteil der Nachfrage nach Luxusgütern herkommt, ist die Stimmung positiver dank einem immer noch robusten Wirtschaftswachstum und einem viel niedrigeren Schuldenniveau. Die derzeitige Volatilität könnte daher für Investoren, die interessiert an Anlagen im Luxusgütersektor sind, eine gute Einstiegsmöglichkeit bieten, da auch die Bewertungen wieder attraktiv scheinen.
Schrittweise ins kalte Wasser
Die Unternehmen haben in der ersten Jahreshälfte 2011 gute Zahlen vorgelegt. Die Nachfrage nach Luxusprodukten blieb im zweiten Quartal hoch und der langfristige Trend ist intakt. Unabhängig von den kurzfristigen Schwankungen an den Finanzmärkten bleiben der wachsende Wohlstand und der zunehmende Konsum in Schwellenländern auch in den kommenden Jahren eines der grossen Anlagethemen. Der Ausblick der Unternehmen ist zurzeit vorsichtiger, dies ist jedoch nicht auf fehlendes Vertrauen in die langfristige Zukunft der Luxusindustrie zurückzuführen, sondern auf die momentan hohe Volatilität an den Märkten. Dies macht exakte Prognosen schwierig.
Wenn eine zweite globale Rezession verhindert werden kann, hält es Huan Sun momentan für einen guten Zeitpunkt, um sich langsam wieder ins kalte Wasser zu wagen. Es sei zwar schwierig vorauszusagen, wann der Markt den Tiefststand erreicht hat, deshalb halte sie es für das beste, schrittweise einzusteigen.
Der von Scilla Huang Sun verwaltete JB Luxury Brands Fund (B-Anteile) hat per 23.8.2011 über ein Jahr die beachtliche Rendite von 13 Prozent erzielt und über drei Jahre 39 Prozent. Im Vergleich dazu ist der MSCI World über ein und drei Jahre jeweils 5 Prozent gesunken. Die Werte sind in Euro gerechnet.
